20260718-中泰期货-纯碱玻璃产业链周度报告_78页_3mb

纯碱与玻璃产业链周度报告总结

核心内容概览

本报告分析了2026年7月18日纯碱与玻璃产业链的市场动态，涵盖供应、需求、库存、价格、成本利润及市场策略等方面，旨在为投资者提供详尽的市场洞察。

纯碱市场综述

市场动态

• 供应情况：纯碱总产量为74.98万吨，环比下降0.54万吨；重质产量40.96万吨，环比下降1.82万吨；轻质产量34.02万吨，环比上升1.28万吨。供应方面，部分装置因检修或恢复导致短期僵持，后续检修计划较少，需关注新增产能衔接情况。
• 进出口情况：进口量为0.38万吨，出口量为5.94万吨，环比无变化。国内价格偏低，海外货源价格上移，出口表现较好。
• 需求情况：浮法玻璃日熔量145515吨，环比下降500吨；光伏玻璃日熔量74015吨，环比上升400吨。光伏玻璃对纯碱需求较前期有所下移，市场对部分产线存在冷修预期。
• 库存情况：碱厂库存175.44万吨，环比上升0.74万吨；社会库存49.08万吨，环比上升0.07万吨。供应检修缓解库存压力，但终端需求同步走弱，期现订单发货扰动库存波动节奏。
• 成本与利润：氨碱法成本为1383元，利润为-105元；联碱法成本为1711元，利润为-19元。市场价格压制企业利润，煤炭价格波动影响成本端预期，联碱工艺副产品价格关联相关产能利润。

结论与策略建议

• 结论思路：产业链品种受商品整体氛围联动影响；供应短期僵持，需求关注光伏减产规模；趋势供应、库存压力难解，主要终端成品利润差，需求缺乏显著增长点；成本支撑与存量低价货源不足或制约下行空间。
• 策略建议：短期观望。
• 风险提示：宏观情绪带动下正反馈持续；供应端预期外减量；原燃料成本上移。

玻璃市场综述

市场动态

• 供应情况：浮法玻璃日熔量145515吨，环比下降500吨；周产量101.86万吨，环比下降0.35万吨。供应方面，2条产线冷修、1条前期点火产线出品，市场对部分产线仍存冷修预期。
• 需求情况：表观消费量为101.33万吨，环比下降1.18万吨。产业投机情绪受盘面氛围带动，部分中游基于价格适当采购现货，部分则延续观望。
• 库存情况：厂库库存380.54万吨，环比上升0.53万吨。供应减量缓解库存压力，需求情绪延续压制。
• 成本与利润：天然气线成本为1343元，利润为-175元；煤制气线成本为1006元，利润为-41元；石油焦线成本为1193元，利润为-198元。能源价格对成本端存一定支撑，现货情绪偏弱压制利润修复。

结论与策略建议

• 结论思路：产业链品种受商品整体氛围联动影响；利润暂未趋势改善，供应冷修减产趋势或延续；现货氛围延续承压，关注出货情况及中游库存后续变动。
• 策略建议：短期待情绪回稳，趋势逢低试多思路。
• 风险提示：需求氛围不及预期；供应端减产进度不及预期；能源价格预期弱化。

主要观点与关键信息

纯碱

• 供应：短期供应因检修影响，后续关注新增产能衔接。
• 需求：光伏玻璃需求下降，浮法玻璃需求受冷修影响。
• 库存：供应减量缓解库存压力，但终端需求同步走弱。
• 价格：国内价格偏低，出口表现较好。
• 成本与利润：市场价格压制利润，煤炭价格波动影响成本预期，联碱副产品价格影响利润。

玻璃

• 供应：供应因冷修减产，部分产线仍存在冷修预期。
• 需求：表观消费量下降，中游采购情绪受市场氛围影响。
• 库存：供应减量缓解库存压力，但需求情绪压制库存修复。
• 成本与利润：能源价格支撑成本，但现货情绪压制利润修复。

总结

• 纯碱与玻璃产业链在2026年7月面临供应短期僵持与需求走弱的双重压力，市场整体氛围偏弱。
• 纯碱出口表现较好，但国内价格偏低，抑制企业利润。
• 玻璃供应因冷修减产，需求受市场氛围影响，库存压力有所缓解。
• 成本端波动对产业链影响显著，需密切关注煤炭及能源价格变化。
• 短期市场策略建议以观望为主，等待情绪回稳及供应需求变化。