20260718-广发期货-玻璃纯碱周报_纯碱_下游压力持续_价格继续寻底_玻璃_需求疲软_弱势难改_关注宏观及产线冷修进度_32页_1mb

玻璃与纯碱周报总结

核心内容概述

本周，纯碱与玻璃市场均呈现弱势运行态势，价格持续下跌，市场交投清淡。纯碱价格下行主要受下游需求疲软、厂库高企及宏观情绪偏弱影响；玻璃市场则因需求疲软、供应端持续偏强，价格进一步下挫，市场整体仍处于震荡筑底阶段。

纯碱基本面分析

市场表现

• 现货市场价格维持稳中偏弱，下游补库意愿不强。
• 本周纯碱综合产能利用率78.73%，环比下降0.56%。
• 氨碱产能利用率76.16%，环比下降6.56%；联碱产能利用率67.28%，环比上升2.44%。

产量与库存

• 本周纯碱总产量74.99万吨，环比下降0.70%。
• 轻质纯碱产量34.03万吨，环比上升1.29万吨；重质纯碱产量40.96万吨，环比下降1.82万吨。
• 厂内库存总量175.44万吨，环比微增0.42%，其中重质纯碱库存73万吨，环比上升1.19万吨。

区域价格

利润情况

• 联碱法纯碱理论利润**-18.50元/吨**，环比下降23.33%。
• 氨碱法纯碱理论利润**-105.05元/吨**，环比下降0.43%。
• 纯碱期货价格大幅走弱，基差走强，显示现货价格相对期货价格更具支撑。

玻璃基本面分析

市场表现

• 玻璃现货价格持续阴跌，市场交投清淡。
• 下周浮法玻璃产线预计放水1400吨，点火1条，供应端小幅波动。

产量与库存

• 本周全国浮法玻璃日产量14.45万吨，环比下降1.03%。
• 本周全国浮法玻璃产量101.96万吨，环比下降0.24%，同比**-7.87%**。
• 截至7月16日，玻璃样本企业总库存7610.7万重箱，环比上升0.14%，折合库存天数34.5天。

区域价格与基差

• 华北5mm玻璃价格含税出厂，价格数据未列出。
• 华中5mm玻璃价格1200元/吨，环比持平。
• 华东5mm玻璃价格1230元/吨，环比持平。
• 华北-华中基差、华东-华中基差等显示区域间价格差异不大。

原料成本

• 天然气燃料玻璃周均利润**-175.09元/吨**，环比下降1.29元/吨。
• 煤炭燃料玻璃周均利润**-40.65元/吨**，环比下降0.23元/吨。
• 石油焦燃料玻璃周均利润**-197.76元/吨**，环比下降7.43元/吨。

房地产数据对玻璃需求的影响

• 2026年1-5月全国房地产开发投资同比下降16.2%，降幅继续扩大。
• 房屋新开工面积同比下降22.6%，但当月同比降幅首现收窄。
• 房屋竣工面积同比下降23.4%，降幅有所扩大。
• 新建商品房销售面积同比下降10.8%，销售额同比下降13.5%，但销售额降幅持续收窄。
• 5月70城房价：一线城市新房环比上涨0.2%，二手房环比上涨0.4%，连续三个月上涨；二三线城市继续承压。
• 深加工样本企业订单天数均值8.3天，环比上升1.20%，同比下降10.60%。
• 原片库存8.9天，环比下降2.61%，同比下降14.2%。

市场观点与策略

纯碱

• 观点：短期走势继续震荡偏弱，基本面难见好转。
• 策略：偏弱思路对待，不建议空单，套利暂不参与。

玻璃

• 观点：需求端弱势格局暂难扭转，震荡偏弱仍是主基调，关注宏观政策及冷修进度。
• 策略：不建议空单，套利暂不参与。

关键信息

• 纯碱：价格持续下行，亏损扩大，库存高企，下游补库意愿偏弱。
• 玻璃：价格持续阴跌，供强需弱格局延续，库存维持高位，深加工订单天数有所回升但整体仍偏弱。
• 光伏玻璃：设计产能与有效产能均小幅下降，库存天数47.79天，需求疲软，冷修及减产趋势仍在。
• 房地产数据：市场仍处结构性筑底阶段，一线回暖，二三线承压，销售端改善尚未传导至供给端。
• 出口与进口：5月纯碱净出口24.63万吨，累计净出口107.73万吨，同比增长194%；进口量1.67万吨，同比增长602.43%。

数据来源

• Wind
• 卓创资讯
• 隆众资讯
• Mysteel
• SMM
• Bloomberg
• 广发期货研究所

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，风险自担。
• 市场走势可能受宏观政策、冷修进度、成本波动等因素影响，需持续关注。