20170916-安信证券-安信研究·周观察群英汇第十六期_12页_716kb

安信研究·周观察群英汇第十六期总结

核心内容概述

本期安信研究·周观察群英汇主要围绕宏观经济、固收市场、TMT行业、制造业、大宗类行业、大消费类行业以及新三板市场展开分析，重点探讨了当前经济形势、行业趋势及投资策略。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济分析（高善文）

• 工业与PPI数据：8月工业同比增长6%，略低于预期；PPI环比上涨0.9%，显著强于预期。
• 供给收缩主导：量跌价升的现象表明供给收缩是主要推动力，与环保督查和供给侧改革密切相关。
• 需求端变化：短期需求可能阶段性走弱，出口、房地产销售受抑制，商品价格或高位回落。
• 金融去杠杆：M2和社融增速放缓，但债市收益率突破上轨的概率较低，具有配置吸引力。
• 经济展望：中国经济尚未出清，但接近底部，2018年中期实际增速有望接近潜在水平。

2. 固收市场分析（罗云峰）

• 经济数据：8月实体数据全面下行，与预期一致。
• 经济趋势：维持“中国经济接近出清底部”的判断，2018年中期实际经济增速有望下降至潜在水平附近。

3. TMT行业分析（胡又文）

• 人工智能与芯片：建议高度重视人工智能和芯片板块，认为其是未来10年的重点发展方向。
• 重点推荐公司：人工智能板块推荐浪潮信息、科大讯飞、东方网力、同花顺等；芯片板块推荐富瀚微、中科曙光等。

4. 制造业行业分析（王书伟）

• 新能源汽车：政策与市场推动下，新能源汽车产业持续发展，推荐先导智能、赢合科技。
• 核电设备：三门核电一号机组进展顺利，带动板块回暖，推荐台海核电。
• 废钢处理设备：废钢供应流向主流钢厂，推荐华宏科技。
• 轨交设备：中国中车重启招标，推荐相关企业。
• 半导体设备：国产化率低，进口替代空间大，推荐长川科技。

5. 大宗类行业分析（齐丁）

• 铝钴锂磁材：坚定看好电解铝供改政策，推荐中铝、中科三环、正海磁材等。
• 煤炭：动力煤价格高企，需求强劲，推荐陕西煤业。
• 化工：原油价格推涨，VD3价格创历史新高，推荐兴发集团、光威复材等。

6. 建筑工程行业分析（苏多永）

• PPP改革：政策推动下，PPP模式有望迎来“新生”，推荐安徽水利、云投生态等。

7. 大消费类行业分析（苏铖）

• 白酒次高端：茅台云商具有里程碑意义，推动茅台提价，推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒等。
• 医药板块：机构加仓预期增强，推荐中国医药、济川药业、长春高新等。

8. 新三板市场分析（诸海滨）

• 盈利回暖：新三板整体盈利回暖，估值与盈利增速匹配。
• 重点推荐领域：激光、人工智能、芯片、无人零售等。
• 推荐公司：波长光电、朗朗教育、超凡股份、钜芯集成、圆融科技等。

投资策略要点

• 短期市场：A股市场仍处于震荡向上格局，建议投资者在调整时伺机买入。
• 重点行业：关注国改、房屋租赁、雄安、海南、新能源车、OLED、环保、人工智能等。
• 推荐标的：富瀚微、浪潮信息、恒华科技、广联达、辰安科技、中航光电、中直股份、先导智能、台海核电、华宏科技、中科三环、中国铝业、赣锋锂业、华友钴业、紫金矿业、兴发集团、光威复材、安徽水利、云投生态、贵州茅台、五粮液、中国医药、济川药业、长春高新、波长光电、朗朗教育、超凡股份等。

风险提示

• 经济增速下行：需警惕整体经济增速放缓。
• 地缘政治风险：国际局势可能对市场产生影响。
• 通胀超预期：通胀压力可能对市场形成冲击。

行业事件要点提示

• 人工智能芯片：苹果发布iPhone X搭载AI芯片，推动人工智能发展。
• 核电进展：三门核电一号机组装入核燃料，带动设备需求。
• 新能源汽车：8月挖机销量翻倍，新能源车产销量持续增长。
• 铁路改革：全国18家铁路局改革启动，11月完成更名。
• 金融街论坛：新三板成为创新生态系统的重要环节，应坚定看好。

总结

本期报告全面分析了宏观经济、行业趋势及投资机会，强调了供给收缩对市场的影响，以及人工智能、芯片、新能源汽车、铝钴锂磁材等领域的投资价值。同时，关注了PPP改革、新三板市场回暖、医药与白酒板块的配置机会，并提醒投资者注意经济下行、地缘政治及通胀风险。整体来看，市场仍具备配置吸引力，建议关注高成长、低估值、业绩确定性强的行业和个股。