20240616-华联期货-生猪周报_高价抑制需求_猪价高位回落_36页_929kb

华联期货生猪周报分析总结 (20240616)

(一 基本面观点)

生猪现货价格上周上涨至1883元/公斤，部分地区突破2000元/公斤;随后受高价抑制需求、屠宰企业宰量减少影响，价格快速回落。能繁母猪存栏处于合理区间(3986万头)，产能去化持续，但整体供应宽松格局中期有望缓解。仔猪价格反映市场看涨预期增强，但高价成交量有限。目前预计猪价阶段性承压，但上行空间相对有限，年末高点或18-19元/公斤。

(二 策略观点)

展望

短期偏弱盘整，供应短期偏紧，但需求难有明显提升。

单边

LH2409合约预期偏多，短线冲高回落，操作建议暂时观望，压力位18700，支撑位17200。

套利

推荐9-11反套策略。

(三 期现市场分析)

供需关系

供应端：

• 能繁母猪存栏3986万头，同比下降69%，处于合理区间；
• 产能去化持续，部分区域空栏率高，体重猪源供应偏紧；
• 但仔猪补栏积极，新生仔猪数量止降回升，预计未来供应压力逐步缓解。
  需求端：
• 屠宰量环比回落，库容率下降，显示供应减量特征；
• 高温天气影响白条消费，终端需求恢复平淡；
• 二次育肥抢购猪源，推高标猪价格，但肥猪消费转淡。

价格波动

• 养殖利润改善：自繁自养周均盈利573.88元/头，外购仔猪盈利676.74元/头；
• 食猪比价升至7.85，但仍受高温季节性和消费需求压制。

产业链结构

涉及种猪、饲料、养殖端(规模场与散户)、猪贩子、屠宰及冷冻品等环节。

(四 支撑数据)

关键数据点

• 5月能繁母猪存栏环比微增(4.88%环比增长)，存栏量同比降42.4%，产能去化意愿减弱。
• 锅炉容量降至2.36，屠宰开工率2.61%。
• 标猪出栏体重增加(外三元均重123.98kg)，但大体重猪源供应有限。

注：该总结由北京华联期货提供，仅作为市场分析参考。