20181209-混沌天成-白糖周报_现货报价止跌_郑糖反弹测试_13页_637kb

温婉天成：白糖周报总结

核心内容

本周白糖市场呈现震荡反弹态势，郑糖主力合约SR1905周内小幅上涨，周五夜盘收于4955元/吨，涨幅0.61%。国际原糖市场方面，ICE1903合约周内先抑后扬，收于12.87美分/磅，周涨幅0.23%。整体市场情绪较为谨慎，关注OPEC会议及天气变化对供需的影响。

主要观点

• 国内白糖市场：现货报价止跌反弹，广西、云南等地新糖报价小幅下调，但现货成交情况向好，部分集团出现二次报价。
• 国际白糖市场：ICE原糖走势受OPEC会议预期影响，整体保持中性偏多态势。
• 供需分析：
  • 供给：广西、新疆、云南、湛江等地糖厂陆续开榨，但未来两周广西天气不佳可能影响生产进度。
  • 需求：新糖采购需求尚可，但陈糖采购受限。
  • 库存：国产新糖库存逐渐增加，但广西产量低于预期，整体库存压力不明显。
• 成本与价格：巴西、泰国配额外进口糖成本较前周无明显变化，分别为5700元/吨和5590元/吨。
• 操作建议：短期白糖盘面有望震荡上行，关注六十日均线的争夺。广西新糖缓慢上市，采购需求尚可，报价继续大幅下跌风险降低。
• 风险因素：国际油价波动、天气变化及糖市政策调整可能对市场产生重要影响。

关键信息

国内产区情况

• 广西：
  • 11月累计产糖3.78万吨，同比减少0.72万吨。
  • 产糖率8.29%，同比下降1.53个百分点。
  • 累计销糖3.11万吨，同比增加0.31万吨。
  • 产销率82.29%，同比增加20.18个百分点。
• 新疆：
  • 11月产量29.63万吨，同比减少3.06万吨。
  • 销量11.18万吨，同比增加0.42万吨。
  • 产销率37.73%，同比增加4.81个百分点。
  • 工业库存18.45万吨，同比下降3.48万吨。
• 内蒙古：
  • 11月产量31万吨，同比增加7.7万吨。
  • 销量15万吨，同比增加0.42万吨。
  • 产销率48.39%，同比下降14.19个百分点。
  • 工业库存16万吨，同比增加7.28万吨。

国际市场动态

• 印度：截至11月底，本榨季累计产糖397万吨，同比增加6万吨。其中，马邦产糖181万吨，同比增加31万吨，尽管减产预期强烈，但实际产量仍高于预期。
• 泰国：18/19榨季于11月20日启动，同比提前11天，截至11月底累计产糖13.65万吨，产糖率6.95%。
• 巴西：南巴西乙醇较糖溢价明显回落，当前约60个点，低于去年同期的200个点。巴西不含税油价降至今年2月下旬水平，若明年油价中枢下移，可能影响乙醇产量，促使糖厂转向产糖。

结论

本周白糖市场在现货反弹带动下表现相对积极，国内产区产量与销售数据呈现分化趋势，广西产量低于预期，而新疆与内蒙古则表现相对稳定。国际油价波动对巴西糖厂的乙醇与糖产量比例产生重要影响，需密切关注。短期来看，白糖盘面有望震荡上行，关注六十日均线支撑，同时天气变化和政策调整仍是市场主要风险因素。