> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶与顺丁橡胶市场总结 ## 核心内容 本报告主要分析了2026年5月中国及全球天然橡胶与顺丁橡胶市场的供需、价格走势、库存变化及未来趋势，同时提供了相关策略建议和风险提示。 ## 市场要闻与数据 ### 天然橡胶期货价格 - RU主力合约收盘价17380元/吨，较前一日下跌185元/吨。 - NR主力合约收盘价14870元/吨，较前一日下跌350元/吨。 - BR主力合约收盘价11815元/吨，较前一日上涨40元/吨。 ### 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格16700元/吨，较前一日上涨50元/吨。 - 青岛保税区泰混价格17000元/吨，较前一日下跌240元/吨。 - 青岛保税区泰国20号标胶价格2100美元/吨，较前一日下跌25美元/吨。 - 青岛保税区印尼20号标胶价格2000美元/吨，较前一日下跌25美元/吨。 - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价13600元/吨，无变化。 - 浙江传化BR9000市场价13550元/吨，较前一日下跌100元/吨。 ### 产量与销量 - 2026年5月中国橡胶轮胎外胎产量为10730.9万条，同比增加4.6%。 - 1-5月累计产量同比增1.9%至5.0171亿条。 - 2026年5月重卡销量10.9万辆，同比增长23.3%。 - 1-5月重卡销量54.4万辆，同比增长23.3%。 ### 全球产量与消费 - 2026年4月全球天胶产量预计下降2.6%至77.2万吨，消费量预计增长2.5%至123.5万吨。 - 前4个月全球天胶累计产量下降1.7%至385.3万吨，累计消费量下降4%至492.3万吨。 - 全球天胶产量预计同比增长2.2%至1532.2万吨。 - 全球天胶消费量预计同比增长1.3%至1555万吨。 ## 市场分析 ### 天然橡胶 - **现货及价差**：RU基差-1030元/吨，与混合胶价差1425元/吨；NR基差-118元/吨，与3L价差-650元/吨。 - **原料价格**：泰国烟片60.00泰铢/公斤，胶水56.00泰铢/公斤，杯胶51.90泰铢/公斤。 - **开工率**：全钢胎开工率65.34%（-0.41%），半钢胎开工率78.68%（-0.12%）。 - **库存**：天然橡胶社会库存447668吨（+15439），青岛港库存1038951吨（-11478），RU期货库存120900吨（-3120），NR期货库存44655吨（+2015）。 ### 顺丁橡胶 - **现货及价差**：BR基差-80元/吨，与丁二烯价差稳定。 - **开工率**：高顺顺丁橡胶开工率77.88%（+2.37%）。 - **库存**：顺丁橡胶企业库存26200吨（-600），贸易商库存4600吨（+885）。 ## 市场策略 ### RU及NR - **策略**：中性。 - **观点**：全球季节性旺季来临，供应预期增加，后期需关注泰国原料价格变化。目前基差高位，现实偏强，但库存去化缓慢。 ### BR - **策略**：谨慎偏空。 - **观点**：顺丁橡胶成本拖累持续，丁二烯供应回升压制其价格，但天然橡胶价格强势或对其底部形成支撑。 ## 风险提示 - **政治风险**：伊朗冲突进展。 - **天气风险**：主产区天气变化。 - **供应风险**：上游装置动态。 - **需求风险**：下游需求波动。 ## 关键图表 以下为本期分析所引用的关键图表： - 图1：RU基差 - 图2：NR基差 - 图3：RU-混合胶价差 - 图4：烟片进口利润 - 图5：云南胶水价格 - 图6：海南胶水价格 - 图7：海南胶水-云南胶水价差 - 图8：泰国胶水价格 - 图9：泰国杯胶价格 - 图10：泰国胶水-杯胶价差 - 图11：泰国标胶生产毛利 - 图12：泰国RSS3生产毛利（日度） - 图13：混合胶-丁苯价差 - 图14：全乳胶-3L价差 - 图15：全乳胶-混合胶价差 - 图16：3L-混合胶价差 - 图17：RU-NR价差 - 图18：青岛港口库存 - 图19：RU期货库存 - 图20：NR期货库存 - 图21：华东丁二烯价格 - 图22：韩国丁二烯FOB价格 - 图23：顺丁橡胶BR9000现货价格 - 图24：BR基差 - 图25：高顺顺丁橡胶周度开工率 - 图26：高顺顺丁橡胶周度产量 - 图27：顺丁橡胶企业库存 - 图28：顺丁橡胶贸易商库存 - 图29：丁二烯港口库存 - 图30：丁二烯生产毛利（碳四抽提法） ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能随时更新，未经许可不得擅自使用或传播。