深度报告-20221019-中航证券-军用雷达产业深度报告_国防信息之魂_现代战争之眼_23页_3mb

军用雷达产业深度报告总结

核心内容

军用雷达是现代战争中不可或缺的“电子之眼”，是国防信息化的重要组成部分，用于探测和定位军事目标，获取战场情报，支持防天、防空、防海、防陆等作战系统。雷达技术经历了多个发展阶段，从机械扫描到相控阵雷达，再到数字阵列雷达，其性能不断提升，功能日益丰富，成为信息化联合作战的关键技术支撑。

主要观点

• 军用雷达的重要性：军用雷达是获取战场情报的主要手段，是实现远程打击、精确打击和电子战的核心装备，对提升战场态势感知和快速反应能力具有决定性作用。
• 雷达技术发展：雷达技术经历了从初级到高级的演变，未来将向3维多视角、多探测器复杂构型、高维信号空间处理等方向发展。
• 有源相控阵雷达优势：有源相控阵雷达具有多目标探测、多功能、抗干扰能力强、高可靠性等优点，逐渐取代传统机械扫描和无源相控阵雷达，成为主流。
• 我国雷达技术发展：我国雷达技术已迈入国际先进行列，尤其在机载雷达、相控阵雷达、数字阵列雷达等领域取得突破，成为全球雷达产业的重要参与者。

关键信息

雷达技术体制

• 脉冲多普勒雷达：利用多普勒效应检测目标运动，具备卓越的杂波抑制能力。
• 相控阵雷达：通过电子扫描实现快速波束切换，分为无源和有源两种，其中有源相控阵雷达性能更优。
• 合成孔径雷达：利用数据处理合成大孔径，具备高分辨率和全天候工作能力。

雷达产业链

• 上游：主要涉及元器件、射频芯片、材料等，如铖昌科技、臻镭科技、振芯科技、三安光电、华讯方舟等。
• 中游：包括T/R组件、射频集成电路、微波器件等，如国博电子、天箭科技、雷电微力、亚光科技等。
• 下游：雷达整机制造，如雷科防务、天和防务、海兰信、四川九洲、国睿科技、四创电子等。

投资策略

• 投资重点：军用雷达产业链，尤其是有源相控阵雷达及T/R组件、射频芯片等核心技术供应商。
• 重点企业：
  • 雷达整机集成商：国睿科技、四创电子、四川九洲等。
  • T/R组件及射频芯片供应商：国博电子、天箭科技、雷电微力、铖昌科技等。

市场情况

• 雷达市场占比：2025年预测，机载雷达与陆基雷达将占据超过50%的市场份额，有源相控阵雷达将快速发展。
• 雷达性能：有源相控阵雷达具备远距离、多目标、高可靠性等优势，对精确制导武器的打击能力提升具有重要作用。

驱动因素

1. 军事需求：随着隐身战机、精确制导武器的发展，雷达需要具备更强的探测能力和抗干扰能力。
2. 国防信息化：信息化战争推动雷达向多功能、多任务、高精度、高可靠方向发展。
3. 承载平台放量：军用飞机、导弹等平台加速列装，带动雷达需求增长。

技术发展与应用

• 雷达应用场景：广泛应用于警戒、侦察、武器控制、导航、气象探测等。
• 技术演进：从机械扫描到相控阵，再到数字阵列雷达，雷达技术不断演进，适应新型作战需求。
• 未来趋势：雷达将向共形天线、云协同探测、射频功能综合化等方向发展，实现多功能一体化。

风险提示

• 疫情反复：可能影响军用雷达产业链的生产和交付。
• 下游需求不及预期：可能影响雷达市场的增长。
• 技术研发不及预期：可能制约雷达技术的进一步发展。
• 汇率波动：可能影响出口业务。

附录：分析师简介

• 魏永：中航证券军工行业联席首席分析师，熟悉武器装备科研生产管理及国防科技工业投融资业务，具有丰富的行业研究经验。

投资评级说明

• 买入：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。

• 持有：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间。

• 卖出：未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
  • 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

字数统计：约998字