20150323-信达证券-化工行业_2015年第13周周报-钾肥大合同谈判终敲定_碳酸锂价格再创新高_40页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结 - 2015年第13周

核心内容概述

本周化工行业周报主要分析了农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工以及原油等领域的价格变化与市场趋势，结合成本分析和行业基本面，提供了对各子行业未来走势的判断。

主要观点与关键信息

农用化工

氮肥：
- 国际尿素价格下跌5.7%，波罗的海尿素价格跌至255美元/吨，国内尿素价格暂稳在1640元/吨。
- 合成氨价格上涨1.3%至2350元/吨，国内氮肥企业普遍估值较低，处于周期类股票的合理中枢附近。
- 信达观点：氮肥行业基本面看空，估值看平。
磷肥：
- 国际磷肥价格高位维稳，摩洛哥DAP价格下跌0.3%至505美元/吨。
- 国内磷肥价格暂稳，二铵企业内销订单收尾，出口成交陆续增多。
- 信达观点：磷肥行业基本面看多，估值看多。
钾肥：
- 钾肥大合同谈判终敲定，新年度合同价格为到岸价315美元/吨，较2014年上涨10美元。
- 青海盐湖氯化钾价格上涨0.3%至2120元/吨。
- 信达观点：钾肥行业基本面和估值均看多。
复合肥：
- 复合肥市场平稳，国内45%氯基复合肥冬储价格在1700-1900元/吨，45%硫基复合肥冬储价格在2200元/吨。
- 信达观点：复合肥行业看多，认为在原材料价格探底或底部回升过程中，经销商备货积极性提高，有利于企业提高销量。
农药：
- 草甘膦价格持续下跌，扬农集团下调原药价格至4300美元/吨，主流成交价下滑至2.05-2.1万元/吨。
- 信达观点：草甘膦价格因供过于求跌跌不休，需关注新增产能的进展。
农产品：
- 玉米价格下跌0.8%至2534元/吨，小麦价格下跌0.5%至2609元/吨。
- 早籼稻价格上涨6.2%至1104.5美元/吨，棉花价格上涨2.4%至62.48美分/磅。

矿物化工

磷化工：
- 国际磷矿石价格探底回升，上涨至150美元/吨。
- 黄磷价格下跌0.8%至14600元/吨，国内黄磷总产能大于实际有效需求，过剩产能成为打压价格的主要因素。
- 信达观点：磷矿石价格因寡头垄断导致结构性供求失衡，未来价格仍可能维持高位。
氟化工：
- 制冷剂R22价格维稳，氢氟酸价格保持稳定。
- 信达观点：氟化工市场需关注环保政策及成本变化。
有机硅及晶体硅：
- 有机硅DMC价格维持16200元/吨，欧洲多晶硅价格下跌3.1%至17.25美元/公斤。
- 信达观点：有机硅价格进入下行通道，多晶硅需求增长，行业持续有动作。
锂产品：
- 碳酸锂价格上涨1.2%至42100元/吨，再创09年下半年以来新高。
- 信达观点：锂产品价格看多，行业基本面和估值均有望提升。
镁产品：
- 中部与西部镁锭价格均维持13750元/吨，高纯镁砂价格维持1700元/吨。
- 信达观点：镁产品市场需关注供需变化与成本支撑。

无机酸碱

氯碱化工：
- PVC价格触底反弹，本周上涨100元/吨。
- 烧碱价格涨跌互现，东部自产盐价格下跌3.2%至600元/吨，西部自产盐价格上涨5.5%至384元/吨。
- 信达观点：氯碱行业供过于求矛盾短期内难缓解，价格难有突破性表现。
三酸三碱：
- 盐酸与硫酸价格维持不变，纯碱价格下跌0.1%至1405元/吨。
- 信达观点：酸碱行业价格受供需影响较大，需关注市场变化。

煤化工

甲醇：
- 鹿特丹甲醇FOB价格下跌1.3%至416美元/吨，国内甲醇价格涨跌互现。
- 信达观点：煤化工市场需关注原材料价格与行业产能变化。
醋酸：
- 江苏索普醋酸价格上涨9.5%至3000元/吨。
- 信达观点：醋酸市场表现良好，关注下游需求变化。
炭黑：
- 卡博特炭黑价格下跌5.3%至5400元/吨。
- 信达观点：炭黑市场受供需影响，需关注成本与利润变化。
BDO：
- 华东散水BDO价格下跌1.5%至9600元/吨。
- 信达观点：BDO市场表现疲软，需关注下游需求与成本变化。

原油

原油价格：
- WTI油价下跌7.8%至43.96美元/吨，布伦特原油价格下跌4.2%至54.43美元/吨。
- 信达观点：风险提示中提到中东局势可能对油价造成干扰，但中期逻辑仍看多。

总结

本周化工行业整体表现较为分化，氮肥价格看空，磷肥与钾肥价格看多，复合肥市场平稳，农药价格持续下跌，农产品价格波动。矿物化工中，磷化工、锂产品表现强势，氟化工与有机硅市场则面临下行压力。无机酸碱市场表现平平，氯碱化工价格反弹，但供过于求矛盾仍存。煤化工市场价格波动，醋酸表现良好，炭黑与BDO市场疲软。原油价格下跌，但中期逻辑仍看多。整体来看，钾肥和磷肥行业基本面和估值均被看好，而氮肥和部分化工产品面临价格下行压力。

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