20220704-首创证券-汽车行业简评报告_问界M7即将发布_关注华为赋能车型2H22市场表现_12页_2mb

问界M7发布及华为赋能车型市场表现分析

核心内容

本报告聚焦问界M7即将发布，分析其市场表现及华为在新能源车领域的赋能情况，同时对新能源车市场整体表现、行业数据、主要公司估值及风险提示进行总结。

主要观点

1. 问界M7发布及表现预期

• 问界M7即将发布：定于7月4日发布，对标理想one，进一步完善问界产品线。
• M5表现良好：自3月交付以来累计交付超1.8万辆，显示出华为在智能座舱、辅助驾驶及销售渠道方面的赋能效果显著。
• M7性能优势：车身长度与理想one持平，动力系统（电机总功率330kW）优于理想one（245kW），油耗更优（WLTC百公里油耗1.09L vs 1.35L），综合参数已超越理想one。

2. 华为智选车业务拓展

• 合作范围扩大：华为已与奇瑞、江淮、北汽极狐等车企展开智选车合作，计划打造高端智能品牌。
• 多款车型交付：包括问界M5、极弧阿尔法SHI版、问界M7、阿维塔11等，预计在2H22陆续交付。
• Hicar系统支持广泛：华为Hicar车机系统已支持超过150款车型，未来有望带动更多车型销量增长。

3. 新能源车市场表现强劲

• 6月销量创新高：比亚迪、蔚来、广汽埃安、小鹏、零跑、哪吒等品牌6月销量均实现同比高增。
• 赛力斯增长显著：赛力斯6月销量同比增幅达524.12%，1H22累计销量同比增幅达885%。
• 行业整体趋势：新能源汽车销量持续增长，市场对电动化和智能化趋势认可度高。

关键信息

4. 行业数据情况

• 汽车整体销量：5月销量186.2万辆，同比-12.6%；1-5月累计销量955.5万辆，同比-12.2%。
• 乘用车销量：5月销量162.3万辆，同比-1.4%；1-5月累计销量813.3万辆，同比-3.6%。
• 新能源汽车销量：5月销量44.7万辆，同比+105.2%；1-5月累计销量200.3万辆，同比+111.2%。
• 车型结构变化：SUV、轿车销量同比微降，MPV销量同比大幅下降20.9%。
• 库存情况：5月库存系数为1.72，库存预警指数为56.8，显示市场库存水平处于合理区间。

5. 投资建议

• 股票投资建议：
  • 关注华为产业链：华阳集团（汽车电子）、德赛西威（智能座舱）、上声电子（扬声器）、常熟汽饰（内外饰件）、中国汽研（智能驾驶）、兴民智通（T-BOX）、浙江世宝（转向系统）。
  • 整车企业：建议关注长安汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团等产品周期上行的车企。
• 零部件供应商：汽车电子相关企业有望受益于国产替代趋势，实现价量齐升。

6. 行业公告与新闻

• 征和工业：收购上海瀚通85%股权，持股比例提升至100%。
• 越博动力：与汇通易航共同设立合资公司，拓展新能源市场。
• 伯特利：首次回购股份，显示对公司未来发展的信心。
• 小康股份：6月新能源汽车销量同比大增185.41%，赛力斯销量同比增幅达524.12%。
• 雷迪克：获得长城汽车A30平台轮毂单元供应商定点，推动新能源车业务发展。
• 北京政策支持：鼓励汽车更新换代消费，对符合条件的消费者提供补贴。

7. 行业估值情况

8. 风险提示

• 政策效果不及预期：新能源补贴、购置税减免等政策效果可能低于预期。
• 缺芯缓解不及预期：芯片供应短缺可能影响新能源车产能和交付。
• 需求复苏不及预期：市场对新能源车的需求增长可能不及预期。
• 电动化、智能化发展不及预期：技术突破和市场接受度可能滞后。

结论

问界M7作为华为赋能车型的重要一员，预计将在2H22迎来销量增长，有望进一步提升问界品牌的市场地位。同时，新能源车市场整体表现强劲，多家车企销量创新高，显示行业正加速向电动化和智能化转型。建议投资者关注华为产业链相关企业及产品周期上行的整车厂商，同时留意政策、芯片供应及市场需求变化带来的潜在风险。