20231008-申港证券-汽车行业研究周报_问界新M7订单超预期_关注华为产业链_15页_1mb

汽车行业研究报告摘要

1. 投资摘要

申港证券本周研究报告聚焦问界新M7订单超预期及华为产业链。问界新M7于9月12日发布，凭借智能驾驶、车身硬件和性价比提升，迅速热销。截至10月6日，“大定”订单超5万辆，较8月销量反转，有望大幅提振问界整体销量，第四季度环比改善可期。问界新M7主要竞争对手包括理想L7/L8、比亚迪唐、Model Y等智能SUV。华为在智能化领域竞争力强，建议投资者关注华为产业链个股，如赛力斯、江淮汽车、瑞鹄模具、拓普集团、星宇股份、上声电子、上海沿浦等。此外，华为与奇瑞、北汽、江淮的合作正在推进，进一步强化了产业链受益机会。

2. 市场回顾

汽车板块今年以来涨幅显著，年初至今涨幅达43%。9月28日收盘，汽车板块微涨0%，沪深300指数跌13%，汽车板块表现相对稳健。板块涨跌互现，汽车综合服务涨幅领先，电子电气系统、底盘与发动机系统年初至今涨幅居前。风险提示包括销量不及预期、政策落地延迟及原材料成本上升等。

3. 投资策略

报告推荐关注低估值整车和零部件龙头企业，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃；电动化和智能化核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利；国产替代受益股，如星宇股份、上声电子、中鼎股份；及强势整车企业拉动的核心零部件，如拓普集团、文灿股份、旭升股份。重点组合包括比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子各占20%。

4. 风险提示

主要风险包括汽车销量不及预期、刺激政策落地延迟、市场竞争加剧、关键原材料短缺和成本上升。板块估值水平处于合理区间，需注意市场波动。