20240805-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_海外衰退预期_螺纹抛压仍存_20页_1mb

报告摘要

全球商品研究·铁矿石&钢材周度观点
钢材：海外衰退预期，螺纹抛压仍存
行情回顾：现货行情稳中有跌。杭州螺纹钢现货价收于3230元/吨（环比持平），上海热卷价收于3450元/吨（环比回跌50元），唐山钢坯价3140元/吨（环比降30元）。
核心观点：海外经济疲软导致钢厂需求减弱，原料供需变化加剧，西北市场主导，静待政策与数据落地，金九银十需关注社会库容结构

铁矿石：发运回升但港口累库压力增大，短期需求支撑，警惕负反馈
行情回顾：普式铁矿石价格指数报10355美元/吨（环比小幅上涨），港口库存下降显著但压港船舶增加，整体库存水平环比下降。
核心观点：6月PMI制造业收缩，引发去库需求，铁矿石发运量回暖，港口到港预计仍高位回落。成本端炼厂精粉产量下降，钢厂利润环比下降，需求回升也仅在边际范围。作为钢价和铁矿比的下降，国内外价差收敛。

热卷出口走弱叠加国内钢企利润下降，基本面转弱，卷螺差收窄趋势显著增加
重点关注热卷出口受越南反倾销调查影响，未来对外依存度继续下滑，国内热卷库存趋势性累积，叠加行业预期收缩，判卷热卷基本面偏弱

风险提示