20250704-瑞达期货-碳酸锂市场周报_供需暂弱预期改善_碳酸锂或宽幅震荡_17页_2mb

碳酸锂市场周报总结（2025.07.04）

核心内容

本周碳酸锂市场整体呈现震荡格局，主力合约周线微跌，现货价格则有所走强。市场供需关系仍偏弱，但产业预期有所回暖，短期内或呈现宽幅震荡走势。在策略建议方面，建议轻仓震荡交易，注意控制风险节奏。同时，考虑到波动率可能放大，建议构建买入跨式期权以做多波动率。

主要观点

• 市场走势：碳酸锂主力合约震荡走弱，周环比下跌20元/吨，但现货价格周环比上涨1150元/吨，期现基差由负转正。
• 宏观政策：国家主席习近平强调依法治理企业低价竞争，引导提升产品品质，推动落后产能退出，对锂盐市场形成积极预期。
• 供给端：国内锂盐厂增产明显，一体化锂盐厂和盐湖季节性增量支撑供应，但进口量环比减少，产量同比略有增长。
• 需求端：下游需求仍以刚需补库为主，电解液产量环比小幅下降，而磷酸铁锂产量环比上升，三元材料和锰酸锂产量增加但价格承压。
• 新能源汽车应用：新能源汽车产量和销量环比增长，渗透率持续上升，出口量同比增长显著，显示行业景气度有所提升。
• 期权策略：隐含波动率处于低位，后续波动率或有放大可能，建议做多波动率。

关键信息

期现市场

• 碳酸锂主力合约：截至2025年7月4日收盘价63280元/吨，周环比下跌20元/吨。
• 现货价格：电池级碳酸锂均价62300元/吨，周环比上涨1150元/吨。
• 期现基差：主力合约基差-980元/吨，较上周增长1170元/吨。

上游市场

• 锂辉石：精矿（6%-6.5%）均价为美元/吨，周环比减少694美元/吨。
• 锂云母：均价1655元/吨，周环比增加83元/吨。
• 磷锂铝石：均价5200元/吨，周环比减少100元/吨。

供应端

• 进口情况：2025年5月碳酸锂进口量21145.78吨，环比减少25.37%，同比减少13.92%。
• 产量情况：2025年5月碳酸锂产量42100吨，环比减少12.11%，同比增加0.24%。
• 开工率：当月开工率为43%，环比下降5个百分点。

需求端

六氟磷酸锂

• 价格：均价5.05万元/吨，周环比减少0.12万元/吨。
• 产量：当月产量158500吨，环比减少0.75%，同比增加29.76%。

磷酸铁锂

• 价格：均价3.045万元/吨，周环比增加0.015万元/吨。
• 产量：当月产量210100吨，环比增加6.87%，同比增加32.97%。
• 开工率：当月开工率为49%，环比增加2个百分点，同比减少4个百分点。

三元材料

• 价格：811型、622型、523型价格持续走弱。
• 产量：当月产量65200吨，环比增加4.32%，同比增加25.38%。
• 开工率：当月开工率为55%，环比增加2个百分点，同比持平。

锰酸锂

• 价格：均价28000元/吨，周环比持平。
• 产量：当月产量11100吨，环比增加5.71%，同比增加46.05%。

钴酸锂

• 价格：均价218000元/吨，周环比持平。
• 产量：当月产量13100吨，环比增加11.02%，同比增加77.03%。

应用端

• 新能源汽车：
  • 2025年5月产量127万辆，环比增长1.52%。
  • 销量130.7万辆，环比增长6.61%。
  • 渗透率43.99%，环比增长1.25%，同比增长10.11%。
• 出口量：累计出口量85.5万辆，同比增长64.74%。

期权策略建议

• 波动率表现：平值期权隐含波动率位于50分位以下，后续波动率或有放大可能。
• 建议：构建买入跨式期权策略，以做多波动率。

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