20250704-国贸期货-碳酸锂（LC）专题报告_过剩加剧叠加情绪消退风险_碳酸锂压力较大_8页_490kb

碳酸锂市场看空报告总结

关键观点

• 报告日期：2025-7-4，投资观点为看空碳酸锂（LC），专题报告主题为碳酸锂市场分析。
• 整体结论：供过于求格局加剧，价格支撑弱，预计短期承压，可能回落。

主要分析

供给方面

• 供给偏空：7月碳酸锂全国排产8.12万吨，环比增3.92%，同比增24.92%，主要增量来自锂辉石提锂（排产增8.49%，同比增41.25%）；锂云母提锂排产减、盐湖提锂排产平稳；回收端排产增。
• 风险：供给增幅大于需求，可能进一步推高过剩压力。

终端需求

• 需求偏空：5月新能源汽车产销量环比增长，但渗透率48.66%，反内卷政策预计抑制三季度需求增速；材料厂优先稳产去库，排产增幅有限。

材料需求

• 7月磷酸铁锂材料排产28.84万吨，环比增2.29%，同比增60.18%；三元材料排产减1.17%，同比增28.81%。

库存情况

• 库存偏空：社会库存月度环比增5.15%，同比增19.57%，锂盐厂和下游环节库存累库，下游采购意愿低，市场成交稀少。

成本与估值

• 成本中性：锂精矿进口稳，价格止跌，碳酸锂成本支撑稳定。
• 估值偏空：价格运行至锂辉石提锂套保区间，进一步上涨将触及锂云母套保压力。

投资建议

• 建议短期谨慎，价格上方压力大，预计需求减弱将拖累价格回落；关注供给和政策风险。

风险提示

• 供给端减停产事件、政策扰动等可能影响市场。