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交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号

股指期货周报

核心内容概览

• 本周全球股市普遍反弹，信息科技板块表现突出，而能源板块逆势下跌。
• A股市场延续分化格局，创业板指领涨，小盘成长风格大幅回撤。
• 市场资金流向显示，两融余额回升，策略和风格ETF净申购，而规模指数ETF和主题行业ETF净赎回。
• 离岸人民币升值，为外资进入A股提供有利条件。
• A股估值方面，核心资产如上证50、沪深300相对于中国国债长期性价比高。
• 本周重要宏观数据显示，中国4月工业企业利润增长显著，美国失业数据与通胀数据略高于预期。

主要观点

• A股短期波动较大，由于资金过于集中，可能导致高位震荡。
• 短线交易建议：适当配置大市值风格的IF或IH以平抑波动。
• 长期投资建议：关注TMT风格调整，逢低试多IC或IM。

关键信息

市场表现

• 万得全A指数：本周下跌1.72%，日均成交额32158.80亿元，较上周增加1689.90亿元。
• 主要指数表现：
  • 上证50：-1.08%
  • 沪深300：-0.08%
  • 中证500：-2.53%
  • 中证1000：-3.27%
  • 创业板指：2.53%
  • 恒生指数：-1.65%

股指期货

• 四大股指期货主力合约：
  • IH：2900.60
  • IF：4847.8
  • IC：8274.6
  • IM：8344.8
• 基差情况：
  • IH：-20.48
  • IF：-44.32
  • IC：-84.96
  • IM：-63.94

估值分析

• 主要指数PE-TTM估值：
  • 上证50：11.30
  • 沪深300：14.75
  • 中证500：39.04
  • 中证1000：55.21
• PE五年分位：
  • 上证50：75.45%
  • 沪深300：97.36%
  • 中证500：95.12%
  • 中证1000：98.60%
• PB估值：
  • 上证50：7.40
  • 沪深300：8.56
  • 中证500：6.48
  • 中证1000：8.02

股权风险溢价

• 主要指数股权风险溢价：
  • 万得全A：7.18%
  • 上证50：5.16%
  • 沪深300：1.01%
  • 中证1000：0.12%

资金面

• 融资余额：增加453.77亿元
• 融券余额：增加8.68亿元
• ETF资金流向：
  • 规模指数ETF：净赎回1,515,670万份
  • 主题和行业ETF：净赎回977,255万份
  • 策略和风格ETF：净申购259,370万份

人民币汇率

• 离岸人民币汇率：收于6.7648，大幅升值
• 中国长短利差：缩小至0.5580%

重要消息速览

• 美伊谈判进展：双方就框架协议达成95%，但未签署，仍存在不确定性。
• 华为发布“韬定律”：提出以“时间缩微”替代“几何缩微”作为半导体发展的新指导原则。
• 富途、长桥清理非法账户：对使用虚假证明材料开户的账户进行销户处理。
• 中欧钢铁关税谈判：中方在世贸组织框架内与欧方谈判，反对歧视性政策。
• 中美稀土出口管制：中方支持通过对话解决相关问题。
• “清朗”专项行动：整治网络恶意炒作涉企信息，优化营商环境。
• 北部湾经济区规划：推动矿产资源国际合作，构建高效供应链。

本周重要宏观数据