> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃月报总结 ## 核心内容 本报告总结了2026年5月聚烯烃市场的整体表现及6月的市场预期。聚烯烃主要包括聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP），两者在市场走势上呈现显著分化。聚乙烯（PE）因供应增加和需求减弱，价格下跌；而聚丙烯（PP）则因货源紧缺和行业低库存，价格维持高位运行。 ## 主要观点 - **聚乙烯（PE）市场走势**： - 供应端：5月PE产量环比增长8.7%，开工率回升至76.05%。尽管进口量因霍尔木兹海峡航运受阻而减少，但整体供应量增加导致价格下跌206-495元/吨。 - 需求端：下游开工率下降，特别是农膜旺季结束，拉丝、管材等传统下游处于淡季，以刚需采购为主。 - 6月预期：PE产量预计继续增加3.56%，综合供应量预计增长1.53%。需求端整体预计下滑0.44%，价格可能震荡走跌。 - **聚丙烯（PP）市场走势**： - 供应端：6月检修及降负荷仍居高位，产量提升有限。 - 需求端：处于稳定恢复阶段，但高价原料难以快速传递至终端，导致开工承压。 - 6月预期：在宏观情绪扰动及成本承压背景下，PP价格预计震荡，高价存在下移风险。 ## 关键信息 ### 价格走势 - **华北线性价格**：5月价格较上月有所下跌，6月预计继续承压。 - **华东拉丝价格**：5月价格较上月有所上涨，但6月预计面临下行压力。 - **PP价格**：6月预计在8000-9000元/吨区间震荡。 ### 基差分析 - **华北LL主力基差**：5月基差拉大至千元以上，6月基差预计维持高位。 - **华东拉丝主力基差**：5月基差拉大，6月预计继续承压。 - **PP基差**：6月基差预计在负值区间，显示现货价格低于期货价格。 ### 产量与产能利用率 - **PE产量**：6月预计增加3.56%，综合供应量预计增长1.53%。 - **PE检修减损量**：6月检修减损量增加至15.0%，显示供应端受检修影响较大。 - **PE产能利用率**：6月产能利用率预计维持在75%左右，略有下降趋势。 - **PP产量**：6月预计增长有限，维持在60-65万吨/月区间。 - **PP检修减损量**：6月检修减损量增加至28.0%，显示供应端持续受检修影响。 - **PP产能利用率**：6月产能利用率预计维持在76%左右，略有下降趋势。 - **PP煤制产能利用率**：6月煤制产能利用率预计维持在95%左右，显示煤制工艺仍具竞争力。 - **PP全球产能利用率**：6月全球产能利用率预计维持在80%左右，显示全球供应端稳定。 ### 成本分析 - **原油价格**：5月因地缘局势提振走强，但月末美伊停火协议预期升温导致油价回落。 - **PP成本**：煤制成本预计走强，油制成本承压，显示成本端对PP价格形成一定压力。 ### 原料市场 - **乙烯价格**：5月乙烯价格有所波动，6月预计维持在1150元/吨左右。 - **丙烷价格**：沙特丙烷价格在5月有所波动，6月预计维持在750元/吨左右。 - **丙烯价格**：山东丙烯价格在5月有所上涨，6月预计维持在8500元/吨左右。 - **褐煤价格**：锦州港褐煤价格在5月有所波动，6月预计维持在450元/吨左右。 ## 市场策略 - **单边策略**：L09关注8350-8500附近压力；PP09预计在8000-9000区间震荡。 - **跨期策略**：建议观望，暂不进行跨期操作。 ## 结论 综上所述，聚烯烃市场在2026年5月呈现显著分化，PE因高供应与弱需求，价格下跌；PP则因货源紧缺和行业低库存，价格维持高位。6月，PE预计价格震荡走跌，PP预计价格震荡，但高价存在下移风险。建议投资者关注市场供需变化及成本端波动，合理制定交易策略。