20201207-万联证券-化工行业周观点_OPEC+会议结果出炉_MDI维持弱势运行_16页_1mb

化工行业周观点总结（11.30-12.06）

核心内容概览

上周基础化工板块表现弱于大盘，石油石化板块则出现下跌。国际原油价格呈现先跌后涨趋势，OPEC+会议达成减产协议，但市场仍存在不确定性。MDI市场整体弱势运行，供货方挺价情绪明显，需求端回暖有限。投资建议聚焦于顺周期传统化工品及国产替代新材料板块。

主要观点

国际原油市场

• 价格走势：国际原油期货价格先跌后涨，WTI 12月4日报价45.64美元/桶，7日环比下跌0.15%，30日环比上涨21.19%；布伦特原油报价48.71美元/桶，7日环比上涨1.90%，30日环比上涨22.66%。
• OPEC+会议结果：会议决定从2021年1月起日均减产规模从770万桶缩减至720万桶，减产协议公布后油价回调，但市场预期仍在震荡中。
• 影响因素：全球原油去库存缓慢，美国刺激方案会谈及美元指数下跌支撑油价，但疫情发展仍是主要风险。

MDI市场

• 价格表现：纯MDI报价25000元/吨，7日环比下跌5.66%，30日环比下跌23.08%；聚合MDI报价18933元/吨，7日环比上涨5.58%，30日环比下跌18.80%。
• 市场情绪：看空情绪明显，供货方挺价，厂家低价惜售，出货量承压。
• 需求端：市场询盘度略有回暖，部分下游企业刚需采购，但整体需求仍偏弱。
• 未来展望：预计短期MDI市场将持续弱势运行，需关注订单成交及龙头企业动态。

关键信息

市场回顾

• 基础化工板块：上涨0.20%，落后沪深300指数1.51个百分点。
• 石油石化板块：下跌0.77%，落后沪深300指数2.48个百分点。
• 涨幅前五：丹化科技（48.7889%）、银禧科技（32.3575%）、华信新材（26.343%）、*ST瀚叶（20.2312%）、江苏索普（17.3529%）。
• 跌幅前五：长鸿高科（-19.2196%）、宏大爆破（-16.0976%）、瑞丰新材（-15.534%）、石大胜华（-13.576%）、晨光新材（-12.3629%）。

子板块行情

• 涨幅前五：碳纤维（6.2226%）、改性塑料（3.5088%）、涤纶（3.4952%）、轮胎（2.3687%）、日用化学品（2.0754%）。
• 跌幅后五：有机硅（-4.8614%）、民爆用品（-4.3783%）、氨纶（-3.3537%）、粘胶（-2.8079%）、氟化工（-2.5173%）。

化工用品价格走势

• 涨幅前五：三氯甲烷（44.80%）、天然气现货（31.34%）、国内天然气（24.93%）、醋酸甲酯（19.08%）、醋酸（18.80%）。
• 跌幅前五：天然气期货（-15.33%）、碳酸二甲酯（-11.36%）、异丙醇（-10.78%）、活性染料（-10%）、丙酮（-9.87%）。

投资建议

1. 传统化工品：关注价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
2. 新材料板块：关注具有政策支撑的国产替代相关新材料，如碳纤维、5G及半导体产业链相关产品。

风险因素

• 疫情发展：海外疫情严重，国内部分地区疫情二次抬头。
• 原油价格波动：国际原油价格持续震荡。
• MDI需求不及预期：MDI下游需求疲软可能影响市场走势。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

行业动态与上市公司动态

• OPEC+增产协议：12月3日，OPEC+达成逐步增产协议，1月起日均增产50万桶，油价继续上涨。
• MDI市场：国内MDI市场弱势运行，聚合MDI价格区间整理，终端用户买气不足。
• PVC市场：价格持续上扬，涨幅逾3%，供应紧张及期货走强推动价格上涨。
• 中俄东线投产：中俄东线中段正式投产，提升京津冀地区天然气供应能力。
• 上海电子化学品专区：揭牌成立，目标成为国内标杆性电子化学品基地，助力集成电路产业发展。

附：分析师信息

• 分析师：黄侃
• 执业证书编号：S0270520070001
• 联系方式：
  • 电话：02036653064
  • 邮箱：huangkan@wlzq.com.cn