20231126-南华期货-原油周报_OPEC+会议延期_关注最终结果_40页_3mb

报告摘要

南华期货原油周报核心分析：

一、核心观点

二、核心因素分析

供应端
- OPEC+会议推迟至11月30日，此前市场预期增产100万桶/日，但实际结果存在不确定性，可能导致油价大幅波动。
- 美国原油库存连续三周超预期累库870万桶，炼厂开工率恢复不及预期，进一步利空油价。
- 俄罗斯原油出口量逐步回升，抵消部分减产影响。
需求端
- 美国经济领先指标持续回落，制造业PMI、服务业PMI均低于预期，消费和投资动能减弱。
- 中国PMI数据疲软，房地产政策调整效果有限，经济复苏压力明显。
- 全球宏观经济增速放缓，原油需求预期下调。
市场情绪
- 美国原油ETF持仓数据显示多头减仓，市场避险情绪降温。
- 布油技术图形显示上方84-85美元/桶为强阻力位。
- 内外价差扩大，内外盘价格走势分化。