20200708-财信证券-农林牧渔行业月度报告_强降雨减缓南方生猪产能恢复_猪价仍将高位运行_14页_1mb

报告摘要

2020年6月，农林牧渔行业整体表现优于沪深300指数，但低于创业板指和中小板指。行业指数上涨7.60%，在申万28个一级行业指数中排名第10位。农林牧渔板块PE（TTM，整体法）均值为20.12倍，较5月底有所上升，相对A股溢价为1.22倍。

生猪养殖板块
- 强降雨导致南方生猪产能恢复受阻，能繁母猪存栏环比下降，进一步影响生猪供应。
- 国外肉厂受疫情影响，下半年猪肉进口量预计大幅缩减，加剧国内供给压力。
- 能繁母猪中三元母猪占比达50%，生殖效率较低，影响产能恢复速度。
- 猪价仍处于高位运行，推荐业绩增长确定性强的生猪养殖龙头：牧原股份、新希望，同时建议关注温氏股份、正邦科技、天邦股份等。
转基因产品商业化加速
- 农业农村部批准71个转基因植物品种，其中包含1种转基因玉米和1种转基因大豆，表明转基因产品商业化进程有望加快。
- 建议关注研发实力强、转基因技术储备丰富的隆平高科和大北农。
行业板块表现
- 动保板块：推荐生物股份，因其研发实力强、生产工艺先进、销售渠道完善。
- 饲料板块：建议关注海大集团，其提前布局替抗市场，受益于饲料禁抗政策全面实施。
- 宠物板块：推荐中宠股份和佩蒂股份，国内宠物市场仍有巨大发展空间。

玉米：
- 国内现货价：2145.63元/吨，环比上涨1.56%，同比上涨8.91%。
- 国际现货价与CBOT期货价均环比上涨，但同比下跌。
稻米：
- 早稻、中晚稻、粳稻现货价环比小幅回落，同比上涨。
豆类：
- 大豆现货均价4016.79元/吨，环比上涨2.25%，同比上涨18.70%。
- 豆粕现货均价2778.95元/吨，环比下降2.21%，同比下降7.54%。
畜禽养殖：
- 外三元生猪均价33.77元/公斤，环比上涨14.21%，同比上涨105.06%。
- 猪肉均价47.88元/公斤，环比上涨0.52%，同比上涨86.89%。
- 仔猪和二元母猪均价环比下降，但同比大幅上涨。
禽类：
- 肉鸡苗价格环比上涨21.79%，但同比下降42.06%。
- 白羽肉鸡价格环比上涨2.47%，但同比下降11.33%。
- 鸡产品价格环比下降0.26%，同比下降17.47%。
水产养殖：
- 水产品价格月环比基本持平，但同比上涨。
经济作物类：
- 白糖现货价5444.50元/吨，环比下跌1.03%，同比上涨2.96%。
- 天然橡胶现货价1245.75美元/吨，环比上涨4.83%，同比下跌18.55%。