20210815-中国银河-轻工行业周报_关注家居板块业绩修复及成品纸涨价_带来的投资机会_21页_5mb
报告摘要
轻工行业周报总结（2021年08月15日）
核心内容
本周轻工制造板块整体上涨4.05%，在28个子行业中排名第五。板块内涨幅较大的子行业包括造纸（+6.46%）、包装印刷（+5.78%）、家具（+2.46%）、其他家用轻工（+2.30%）和文娱用品（+1.28%）。在个股表现方面，龙竹科技（+46.37%）涨幅最大，而嘉美包装（-7.82%）跌幅最大。
主要观点
- 造纸板块：原料价格持续回升，废纸系产品迎来旺季提价，纸企通过提价吸引货源。溶解浆内盘价格上涨1.95%，箱板纸、瓦楞纸价格分别上涨1.78%和1.62%。预计此轮涨价将具备一定延续性，看好龙头纸企受益。
- 家具板块：内需方面，全国30个大中城市商品房销售套数和面积环比下跌，但竣工面积增长显著。外贸方面，家具出口金额同比增长56.40%，其中对美出口增长64.83%。行业内部已出现明显分化，建议关注软体家具和定制家具龙头。
- 包装板块：金属包装成本上升，铝期货结算价上涨150元/吨；塑料包装方面，PET价格持平，但部分原材料如软泡聚醚价格回升，而TDI价格微跌。需求端显示快递企业营收增长26.60%，预计旺季备货将带动行业景气度回升。
- 文娱板块：核心原料ABS聚合物价格微跌，但对学讯影响有限。文教行业营收和利润同比增长，玩具出口增长显著，但增速有所放缓。
关键信息
本周行情回顾
- 沪深300指数上涨0.50%，轻工制造板块上涨4.05%，跑赢大盘。
- 本周涨幅前五：龙竹科技（+46.37%）、滨海能源（+33.11%）、海顺新材（+27.83%）、双星新材（+21.95%）、实丰文化（+21.39%）。
- 本周跌幅前五：嘉美包装（-7.82%）、舒华体育（-7.76%）、金陵体育（-7.60%）、潮宏基（-5.80%）、珠海中富（-4.07%）。
造纸数据跟踪
- 废纸系：
- 国废黄纸板价格2,435.71元/吨，环比上涨1.85%。
- 箱板纸均价5,325元/吨，环比上涨1.78%。
- 瓦楞纸均价3,912.5元/吨，环比上涨1.62%。
- 浆纸系：
- 溶解浆内盘价格上涨1.95%，达7,850元/吨。
- 本色浆、漂针木浆、漂阔木浆外盘报价维持稳定。
- 纸浆期货价格连续两周上涨，上期所2109合约收盘价6,360元/吨。
- 成品纸：
- 白板纸均价4,990元/吨，与上周持平。
- 白卡纸均价6,067元/吨，环比微跌0.44%。
- 双铜纸、双胶纸均价保持稳定。
家具数据跟踪
- 内需：
- 房地产销售套数和面积环比下跌，但竣工面积同比增长25.67%。
- 住宅新开工面积同比增长3.85%，增速环比放缓。
- 外贸：
- 家具及零部件出口累计额达348.85亿美元，同比增长56.40%。
- 对美出口家具总额达182.03亿美元，同比增长64.83%。
- 原材料：
- 人造板价格稳定，软体家具所需化学制品价格回升，MDI价格回落。
包装数据跟踪
- 金属包装：铝期货结算价上涨150元/吨至20,025元/吨。
- 塑料包装：PET价格持平，中国塑料城价格指数环比上升6.52点。
- 快递需求：全国规模以上快递企业营收累计值达4,842.10亿元，同比增长26.60%。
文娱数据跟踪
- ABS聚合物：价格区间为17,820-18,020元/吨，环比下跌80元/吨。
- 文教行业：主营业务收入同比增长27.20%，利润总额同比增长25.50%。
- 玩具出口：出口总额达212.53亿美元，同比增长51.50%。
本周观点及推荐标的
- 家具板块：建议关注受地产影响较小、具备消费优势的软体家具龙头，以及深耕C端市场、推动品类扩充的定制家具龙头。
- 造纸板块：建议关注各细分龙头，以及林业碳汇核心标的。
风险提示
- 经济增长不及预期。
- 原材料价格大幅波动。
推荐评级
- 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）。
- 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）。
分析师信息
- 陈柏儒：轻工制造行业首席分析师，北京交通大学技术经济硕士，12年行业分析师经验，8年轻工制造行业分析师经验。
- 章鹏：轻工行业研究员，美国哥伦比亚大学硕士，2年从业经验。
联系方式
- 深广地区：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
- 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
- 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn
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