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分析总结

报告标题：食品CPI降幅收窄，餐饮链步入修复通道 —— 食品饮料行业周报
发布日期：2025年11月09日

投资要点

• 白酒板块：行业处于业绩快速出清阶段，头部企业抗风险能力较强，长期配置价值高。推荐关注高股息龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒；弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、今世缘、珍酒李渡。
• 大众品与新消费板块：10月食品CPI降幅收窄，餐饮供应链触底修复。建议关注锁鲜装毛利率持续验证品牌效应的安井食品、千味央厨、立高食品等。
• 商社板块：推荐关注八马茶业，其市占率持续提升，复购率较高。
• 饮料板块：新消费机会涌现，建议关注沪上阿姨、茶百道等；生育政策及原奶周期反转预期下，重点关注伊利股份、蒙牛乳业。

核心数据

• 10月食品CPI同比下降2.9%，降幅较9月收窄1.5个百分点。
• 白酒板块营业收入2024年同比增长5.3%，产量同比下滑7.72%。

重点公司展望

风险提示

• 宏观经济波动
• 公司业绩不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策变动