20240630-广州期货-一周集萃-沪锡_锡矿偏紧预期继续支撑价格高位运行_17页_2mb

锡市场一周集萃分析

核心观点

本周锡价高位震荡，供应端紧张支撑价格维持高位，消费端恢复缓慢限制反弹空间，预计短期维持高位运行。

市场回顾

行情动态：

• 本周锡价呈现高位震荡，整体宏观情绪偏弱，原料端隐忧暴露。
• 缅甸锡矿供应持续紧张支撑价格，但消费端恢复偏慢。
• 截至6月28日，沪锡指数持仓量减少12944手至70923手，沪锡SN2408合约收盘274340元/吨，涨幅0.93%，周内波动区间261620-275580元/吨。

现货市场

• 国内锡锭品牌升贴水幅度波动不大，6月28日小牌品牌报价07+0附近，云锡品牌报价07+600~+800元/吨。
• 受缅甸锡矿供应限制，进口锡品牌现货报价暂无。

供应与库存

• 进口情况：5月国内锡矿进口量为84万吨，环比大幅下降18.28%，同比下滑54.12%，进一步加剧供应紧张。5月锡锭进口量为637吨，环比下降13.22%，同比大降82.72%。
• 库存数据：截至6月28日，LME锡库存4770吨小幅增加35吨，SHFE锡库存减少403吨至15127吨，国内社会库存16429吨，较上周减少122吨。

逻辑分析及建议

• 供需矛盾：缅甸锡矿尚未复产，印尼出口配额问题尚未解决，进口恢复有限。全球锡矿供应端增速有限，国内锡矿进口持续下滑，支撑价格高位运行。
• 投资建议：建议维持高位区间操作，短期波动区间参考265-29万元/吨。

行业动态

• 全球锡矿产量近十年稳定在约30万吨，供应集中度高，主要产出国（中国、印尼、缅甸）面临资源减少问题。
• 锡矿进口继续走低，加工费处于低位，缅甸仍为最大进口来源国。5月进口量锐减，主要因佤邦禁采政策影响超预期。
• 锡消费方面，焊料仍为第一大消费领域，半导体与光伏产业带动一定增量，但增长分化明显。

免责声明：
期市有风险，入市需谨慎。 本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。本报告版权归广州期货股份有限公司所有，未经许可，禁止转载或引用。