20240804-广州期货-一周集萃-沪锡_短期锡价反弹力度或有限_17页_2mb

锡市场一周分析总结

行情回顾
本周锡价先跌后稳，周初受国内宏观情绪改善及股市上涨带动出现反弹，随后因美国ISM制造业数据恶化，衰退预期加重，锡价回吐部分涨幅。截至8月2日，沪锡SN2409合约周内涨幅0.97%，最高触及252800元/吨，最低237830元/吨，持仓量减少5493手至82504手。

现货市场
国内锡锭品牌报价相对稳定。小牌品牌报价在SN2409+500至+1500元左右，云锡品牌报价约SN2409+700至+1100元/吨。

产业动态
6月中国锡矿进口环比增长52.3%，显示供应趋紧有所缓解，但缅甸禁采政策持续影响供应恢复。印尼6月精炼锡出口量环比增长35%。全球供应来看，全球锡矿近十年产量稳定在30万吨左右，未来增量有限，而主要生产国面临资源及成本问题。

逻辑分析
当前宏观情绪主导金属走势，锡价维持中性偏弱。下方支撑源于东盟地区供应问题仍未完全解决。基本面支撑在于进口锡矿恢复缓慢，这限制了供应端增长空间，同时价格下跌后可能刺激部分下游补库需求。但需要注意需求持续性问题。短期内锡价波动区间参考23.5-26.0万元/吨。

4日全球宏观和宏观相关新闻摘要：

• 美国7月ISM制造业指数创八个月最大萎缩幅度，新订单、产出、就业数据均不及预期。
• 美国ADP就业数据不佳，显示劳动力市场降温。
• 市场普遍预期美国9月可能降息，但目前仍保持立场不变。
• 中国7月财新中国制造业PMI录得49.8，新订单收缩，反映制造业景气回落。

库存数据

• LME锡库存：4720吨，较前一周小幅增加。
• SHFE锡库存：11628吨，较上周减少1354吨。
• Mysteel统计国内社会库存：12840吨，较上周减少1172吨。
• 总体库存维持偏高水平，去化速度趋于放缓。

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报告：广州期货研究中心
分析师：许克元
日期：2024年8月4日