20220515-银河期货-6月加息预期强_贵金属始终承压_13页_977kb

报告摘要

本周贵金属整体走势持续下跌，外盘金银跌幅显著，而内盘受人民币汇率波动影响，表现相对较强。然而，若人民币汇率回升，内盘贵金属价格或将受到拖累。美元指数在本周一度突破105，美元走强成为贵金属承压的主要因素。

贵金属走势：
- 外盘金银持续下跌，内盘受汇率影响跌幅较小。
- 人民币汇率走弱支撑了内盘贵金属价格，但若汇率回升，内盘也将承压。
- SPDR黄金ETF持仓持续减少，表明投资者对黄金的配置意愿下降；而SLV白银ETF持仓相对稳定。
美联储加息预期：
- 美国4月CPI年率录得8.3%，虽较高位回落，但仍高于市场预期，显示通胀仍处高位。
- 4月PPI年率录得11%，高于预期的10.7%，PPI月率录得0.5%，为2021年9月以来最小增幅。
- 尽管初请失业金人数上升，显示就业市场有所放缓，但美联储官员普遍认为，就业市场仍能支撑未来加息。
- 多位FOMC官员表示，6月和7月加息50个基点是合理的，不排除进一步加息75个基点的可能。
- 鲍威尔重申，未来两次会议各加息50个基点是合理的，并认为提前加息可能更有利于控制通胀。
市场预期与策略：
- 6月和7月连续加息50个基点的概率较高，这进一步压制了贵金属价格。
- 技术面上，伦敦金几乎回吐俄乌冲突以来全部涨幅，伦敦银跌破关键支撑位，但避险情绪仍对黄金提供一定支撑。
- 策略上，不建议追空，但每次短线回调仍被视为较好的买入机会。

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