20210822-光大证券-非银金融行业周报_银保监会调研养老社区模式_信用债市场面临进一步规范_10页_1mb

行业研究总结

核心内容

本报告聚焦于非银金融行业，特别是保险和证券行业近期动态及市场表现，分析了行业发展趋势、政策影响及投资建议。

市场行情回顾

• 本周指数表现：

  • 上证综指下跌 $2.5%$
  • 深证成指下跌 $3.7%$
  • 非银金融指数上涨 $2.2%$
  • 保险指数下跌 $1.8%$
  • 券商指数上涨 $4.1%$
  • 多元金融指数上涨 $3.3%$
  • 恒生金融行业指数下跌 $1.6%$

• 年初至今累计表现：

  • 上证综指累计下跌 $1.3%$
  • 深证成指累计下跌 $1.5%$
  • 非银金融指数累计下跌 $19.3%$

• 市场交易数据：

  • 本周日均股基交易额为13174亿元，环比下降 $3.62%$
  • 融资融券余额为18457亿元，环比下降 $0.65%$
  • 两融交易额占A股成交额比例为 $8.69%$
  • 中债10年期国债到期收益率为 $2.85%$，比上周下降2.7bps

• 板块涨幅前五个股：

  1. 长城证券（$34.06%$）
  2. ST安信（$25.68%$）
  3. 东吴证券（$18.67%$）
  4. 东方证券（$17.63%$）
  5. 西南证券（$16.02%$）

主要观点

保险行业：银保监会调研“保险+养老社区”模式

• 政策背景：银保监会拟联合开展“保险+养老社区”业务模式调研，旨在规范行业发展。
• 行业趋势：
  • 人口老龄化加深，多层次养老服务需求增加。
  • 养老社区供给短缺，未来发展空间广阔。
  • 险企逐步布局养老社区，推动商业养老保险市场发展。
• 投资建议：推荐中国财险、中国平安（A+H）、中国太保（A+H）。

证券行业：信用债市场高质量发展指导意见发布

• 政策背景：人民银行联合多部委发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》。
• 主要影响：
  • 完善定价体系，丰富债券品种。
  • 压实各方责任，加强中介机构监管。
  • 推动债券市场规则统一，降低交易成本，提高市场效率。
• 投资建议：推荐中信证券（A+H）、东方财富，关注广发证券。

关键信息

• 行业动态：
  • 证监会召开年中监管工作会议，强调全面深化改革开放及风险防范。
  • 银保监会传达中央财经委员会会议精神，推进全面从严治党。
• 公司公告：
  • 国海证券、华鑫股份、中信建投、中国人保、中国财险、同花顺发布半年度财务报告，显示不同程度的业绩表现。
• 风险提示：
  • 经济复苏不及预期
  • 政策改革推进滞后
  • 长端利率超预期下行

重点推荐公司

• 保险：中国财险、中国平安（A+H）、中国太保（A+H）
• 券商：中信证券（A+H）、东方财富、关注广发证券

数据与图表

• 市场续存期集合理财产品合计6940个，资产净值16046亿元。
• 两融余额及占A股流通市值比例为 $2.68%$
• 信用债市场相关政策推动市场规则统一及高质量发展。

评级体系说明

• 评级分类：买入、增持、中性、减持、卖出、无评级
• 基准指数：A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数

法律声明与分析师信息

• 分析师：
  • 王一峰（执业证书编号：S0930519050002）
  • 王思敏（执业证书编号：S0930521040003）
• 联系人：郑君怡（010-57378023）
• 机构声明：本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格，仅限特定客户传送，未经授权不得复制或引用。

结语

报告指出，在当前政策推动和市场环境下，非银金融行业，尤其是保险和证券行业，具有良好的发展潜力，建议投资者关注相关领域及重点推荐公司。