2017-建材行业：京津冀“226”城市水泥将实施大气特别排放限值_20页-2mb

文档总结

核心内容

本文档是一份建筑材料行业的行业研究报告，主要聚焦于水泥、玻璃及玻纤等细分领域，分析了上周市场走势、行业动态、产品价格变化以及相关投资建议。报告还提及了政策变化、企业动态和风险提示等内容。

主要观点

1. 市场走势

• A股上周呈现V型走势，上证指数先抑后扬，创业板弱势震荡。
• 银行和非银金融板块涨幅较大，而军工、电子、综合、建材等板块跌幅较大。
• 水泥板块整体表现疲软，玻璃、管材等子板块跌幅明显，玻纤板块则表现强势。

2. 水泥行业

• 政策影响：京津冀及周边地区“2+26”城市将自2017年10月1日起执行大气污染物特别排放限值，这将导致水泥供给量减少，价格有望维持强势。
• 市场动态：全国水泥产量1-4月同比增长0.7%，但部分区域如中南、华东苏皖地区水泥价格出现下滑。
• 区域影响：新疆地区已全面停止32.5级水泥生产，提升水泥熟料比有助于提高产能利用率，利好大企业如天山、青松，压缩小粉磨站生存空间。
• 推荐个股：天山股份、同力水泥、海螺水泥、冀东水泥、金隅股份。

3. 玻璃行业

• 价格表现：玻璃出厂价保持稳定。
• 行业动态：玻璃行业部分企业如凯盛科技受SID显示大会柔性OLED屏幕消息刺激，股价上涨。
• 推荐个股：旗滨集团、南玻A、金晶科技、中材科技、中国巨石。

4. 消费建材

• 市场趋势：消费建材仍是重点，大行业小公司格局下，龙头公司市场份额有望加速集中。
• 推荐个股：东方雨虹、伟星新材、兔宝宝。

关键信息

1. 行业数据

• 1-4月全国水泥产量为6.6亿吨，同比增长0.7%。
• 1-4月全国固定资产投资14.43万亿元，同比增长8.9%。
• 1-4月全国房地产开发投资2.77万亿元，同比增长9.3%。

2. 政策背景

• 京津冀特别排放限值：2017年10月1日起，“2+26”城市执行特别排放限值，可能减少水泥供应，提升价格。
• 四川省政策：停止生产32.5等级水泥，提高42.5及以上等级水泥比重，优化产能结构。
• 水泥行业目标：2017年水泥行业淘汰过剩产能2.3-3.0亿吨，实现产能利用率80%以上。

3. 个股动态

• 同力水泥：控股子公司拟进行提标改造，涉及金额不超过6098万元，构成关联交易。
• 永高股份：吸收合并全资子公司，优化资源配置，降低管理成本。
• 方大集团：上半年净利润预计增长276.25%-370.31%，表现强劲。
• 兔宝宝：股权激励计划完成，与关联方共同出资设立旅游开发公司，拓展家居体验业务。

4. 投资建议

• 水泥板块：推荐天山股份、同力水泥、海螺水泥、冀东水泥、金隅股份。
• 玻璃板块：推荐旗滨集团、南玻A、金晶科技、中材科技、中国巨石。
• 消费建材：推荐东方雨虹、伟星新材、兔宝宝。
• 行业评级：投资建议为中性，建议关注阶段性投资机会。

风险提示

1. 行业供过于求态势持续。
2. 水泥、玻璃去产能不达预期。

相关报告与分析师信息

• 分析师：马群星，执业证书编号：S0590516080001，电话：0510-85613163，邮箱：maqx@glsc.com.cn。
• 联系人：孙会东，电话：82832186，邮箱：sunhd@glsc.com.cn。
• 其他分析师：叶洋，电话：85611779，邮箱：yey@glsc.com.cn。

重点覆盖上市公司

附注

• 分析师声明：本报告观点反映了分析师个人看法，不构成具体投资建议。
• 投资评级说明：
  • 股票评级：
    • 强烈推荐：未来6个月内超越大盘20%以上。
    • 推荐：未来6个月内超越大盘10%以上。
    • 谨慎推荐：未来6个月内超越大盘5%以上。
    • 观望：未来6个月内相对大盘变动幅度为-10%~10%。
    • 卖出：未来6个月内相对大盘下跌10%以上。
  • 行业评级：
    • 优异：行业指数在未来6个月内强于大盘。
    • 中性：行业指数在未来6个月内与大盘持平。
    • 落后：行业指数在未来6个月内弱于大盘。

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