20210610-华创证券-电气设备行业跟踪报告_5月国内造车新势力销量点评_一线销量平稳_二线风头正盛_12页_1mb

电气设备行业跟踪报告：2021年5月造车新势力销量分析

核心内容概览

2021年5月，国内造车新势力销量数据公布，头部企业销量保持稳定，而二线新势力表现亮眼，市场格局出现变化。整体来看，新能源汽车市场持续增长，部分企业凭借高性价比产品和渠道下沉策略迅速扩大市场份额。

主要观点与关键信息

一、5月国内造车新势力销量概览

• 头部新势力销量平稳：

  • 蔚来：5月销量6711辆，同比增长95.3%，环比下降5.5%；
  • 小鹏：5月销量5686辆，同比增长396%，环比增长10.5%；
  • 理想：5月销量4323辆，同比增长101.3%，环比下降21.95%。

• 二线新势力增长迅速：

  • 哪吒：5月销量4508辆，同比增长551%，首次进入销量前三；
  • 零跑：5月销量3195辆，同比增长1226%，销量增长态势强劲；
  • 威马：因处于上市静默期未公布销量数据。

• 市场格局变化信号：

  • 哪吒凭借高性价比产品和广泛的渠道布局，正在挑战蔚来、小鹏、理想三足鼎立的格局；
  • 零跑通过产品矩阵丰富和渠道扩展，与头部企业差距逐渐缩小。

二、头部企业表现分析

蔚来

• 受芯片短缺影响，销量环比略有下滑；
• 主销车型为ES6和EC6，合计销量占比高；
• 6月交付量预计加速复苏，二季度交付指引保持不变。

小鹏

• P7销量创新高，达到3797辆；
• 磷酸铁锂版本P7的交付推动销量增长；
• 小鹏G3销量环比下滑，但整体仍保持高增长；
• P5车型计划于四季度交付，将增强其在20万元级别市场的竞争力。

理想

• 5月销量环比下降21.95%，可能与新款理想ONE发布有关；
• 新款理想ONE搭载NOA导航辅助驾驶系统和L2级自动驾驶技术；
• 预计6月销量将回升，第二季度交付指引有望实现。

三、二线新势力表现

哪吒

• 销量首次进入前三，成为国内新势力第一梯队；
• 完成D轮融资，360领投，为未来发展注入资金；
• 推出哪吒U Pro等多款高性价比车型，覆盖10-20万元市场；
• 渠道覆盖广泛，下沉市场表现突出。

零跑

• 5月销量同比增长1226%，渠道持续扩展；
• 计划新增200家商超店和80个售后服务点；
• C11车型定位中型SUV，计划第四季度交付，或成赶超头部的关键车型。

投资建议

• 关注全球竞争力龙头：宁德时代、恩捷股份、容百科技、赣锋锂业、华友钴业、先导智能；
• 深耕动力电池及储能电池企业：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源；
• 受益于全球电动化浪潮的锂电池产业链标的：中伟股份、天奈科技、格林美、当升科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、中科电气、星源材质。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期，可能影响行业整体表现。

行业基本数据

渠道与市场布局

未来展望

• 哪吒、零跑等二线新势力表现强劲，有望打破传统三强格局；
• 新车型推出与渠道下沉是主要增长动力；
• 行业整体呈现积极增长态势，但需关注芯片供应、市场竞争等风险因素。