申银万国期货研究所市场分析总结
核心内容概览
本报告由申银万国期货研究所陈梦赟发布，涵盖期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的最新动态，并结合宏观消息与市场评论，分析贵金属市场走势及投资策略。
期货市场数据
| 品种 |
昨日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
持仓量 |
成交量 |
现货升贴水 |
| 沪金2608 |
1042.78 |
1054.12 |
-11.34 |
-1.08% |
77620 |
41059 |
-5.9 |
| 沪金2606 |
1040.06 |
1051.40 |
-11.34 |
-1.08% |
181016 |
209677 |
-3.18 |
| 沪银2608 |
18949 |
19566 |
-617 |
-3.15% |
128465 |
262151 |
-53 |
| 沪银2606 |
18967 |
19586 |
-619 |
-3.16% |
247550 |
638331 |
-71 |
现货市场数据
| 品种 |
昨日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 上海黄金T+D |
1036.88 |
1048.54 |
-11.66 |
-1.11% |
| 伦敦金(美元/金衡盎司) |
4704.74 |
4739.53 |
-34.79 |
-0.73% |
| 上海白银T+D |
18896 |
19543 |
-647 |
-3.31% |
| 伦敦银(美元/金衡盎司) |
75.42 |
77.68 |
-2.26 |
-2.91% |
库存数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
增减 |
| 上期所黄金库存(千克) |
109,143 |
109,143 |
0 |
| 上期所白银库存(千克) |
648,201 |
644,273 |
3928 |
| COMEX黄金库存(金衡盎司) |
#N/A |
29,550,027 |
#N/A |
| COMEX白银库存(金衡盎司) |
316,710,146 |
319,230,544 |
-2,520,398 |
相关衍生品数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
增减 |
| 美元指数 |
98.80 |
98.60 |
0.20 |
| 标普500指数 |
7,108.40 |
7,137.90 |
-29.50 |
| 10年期美债收益率 |
4.34% |
4.30% |
0.04% |
| 布伦特原油 |
106.01 |
101.55 |
4.46 |
| 美元兑人民币 |
6.8336 |
6.8219 |
0.0117 |
SPDR与CFTC持仓数据
| 品种 |
现值 |
前值 |
增减 |
| SPDR黄金ETF持仓(吨) |
1,049.2 |
1,050.9 |
-1.7 |
| SLV白银ETF持仓(吨) |
15,137.8 |
15,202.6 |
-64.8 |
| CFTC投机者净持仓(黄金) |
162,526 |
156,305 |
6,221 |
| CFTC投机者净持仓(白银) |
23,562 |
23,417 |
145 |
宏观消息摘要
- 特朗普宣布延长黎以停火三周：美国将与黎巴嫩合作，保护其免受真主党威胁，以色列与黎巴嫩停火延长三周。
- 特朗普称“不着急”与伊朗达成协议：他强调时间在美国这边，希望达成“永久”协议，避免伊朗拥有核武器。
- 特朗普预计普京不会出席G20：尽管不确定，但认为普京的参与可能带来帮助。
- 特朗普回应是否使用核武器：明确表示不会对伊朗使用核武器，称其已将伊朗打得溃不成军。
- 伊朗外交部称谈判重心转向彻底停战：核问题已不再是核心，强调需终结战争，保障国家利益。同时指出卡利巴夫已因伊朗伊斯兰革命卫队介入而辞职。
市场评论及策略
- 贵金属走势：近期贵金属偏弱震荡，主要受美伊谈判悬而未决、油价高企及美联储降息预期承压影响。
- 短期趋势：贵金属缺乏上行驱动，但随着地缘局势缓和，下半年降息预期可能回升。
- 中长期展望：地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构，美国财政可持续性担忧加剧，特朗普干预美联储独立性，推动去美元化进程，全球央行持续增加黄金储备。
- 黄金趋势：长期上行趋势不变，受地缘政治及去美元化推动。
- 白银、铂、钯：工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动性相对更大。
风险提示
- 报告基于合规数据来源，分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观。
- 对未来预测存在不确定性，宏观环境和产业链因素可能影响市场走势。
- 投资者需谨慎，市场有风险，投资需谨慎。
