20140923-渤海证券-通信行业_周报-大盘区间震荡_通信个股蓄势待发_16页_615kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的通信行业周报，分析了2014年9月23日前一周通信行业的市场表现、行业动态及投资策略。分析师齐艳莉与助理分析师徐勇共同撰写，重点推荐了数码视讯、恒信移动、合众思壮等个股，并对通信运营、电信服务、设备与服务子行业持“看好”态度。

主要观点

• 市场表现：近五日大盘震荡整理，通信板块整体强于大盘，尤其是具有移动支付和军工概念的个股表现突出。
• 估值情况：通信设备板块TTM估值为48倍，相对于全体A股估值溢价率为391%，估值和溢价率持续上升，显示出通信板块的估值压力增大。
• 投资策略：建议投资者关注有业绩支撑和并购概念的通信个股，重点选择4G产业链子行业，继续推荐军工通信和移动互联设备等细分领域，优选行业明朗、业绩高增长的个股。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 近五日沪深300指数下跌0.01%，SW通信行业上涨3.8%。
• SW通信运营上涨5.03%，SW通信设备下跌0.72%。
• 通信设备板块估值溢价率持续上升，显示出板块估值压力加大。
• 通信板块业绩已走出底部，具备一定的投资价值。

2. 行业要闻

2.1 政策动态

• 集成电路产业基金超预期：基金规模有望提升至1500亿元，四川等地正酝酿设立地方性基金，支持集成电路产业发展。
• 携号转网试验扩大：工信部于9月20日向江西、湖北、云南三省开放携号转网试验，进一步推动运营商竞争。
• 4G混合组网扩容：电信和联通将4G混合组网试验城市从16个扩展至40个，覆盖一、二线城市，缩小与移动的差距。
• 北京联通4G覆盖计划：预计年底实现全市4G网络覆盖，推出多种4G套餐及终端策略。

2.2 运营动态

• 中国移动4G用户增长：8月新增4G用户913万，累计达2956.8万，用户增长显著。
• 中国联通用户增长放缓：8月新增移动用户63.5万，为年内新低，但宽带用户增长较快。
• 虚拟运营商发展：联通在虚拟运营商中占据主导地位，用户数达33万，显示出政策与市场环境对虚拟运营商的支持。

2.3 设备与技术进展

• 华为手机被上海干部使用：强调国家安全与信息安全，推动国产设备应用。
• 苹果iPhone6销量突破千万：显示消费者对新手机的热捧，带动市场关注。
• 爱立信与联通展示载波聚合技术：实现TD-LTE与LTE FDD载波聚合，提升用户体验和网络效率。

3. A股上市公司公告

• 中兴通讯无线充电技术商用：与东风汽车合作启动全球首条大功率无线充电公交示范线，提升新能源汽车充电便利性。
• 中国卫星参与无人机研发：具备北斗导航研发能力，有望受益于资产注入，提升业绩。
• 国脉科技与Juniper合作：加速ICT转型，开发SDN/NFV解决方案。
• 迪威视讯投资光缆铺设：设立鄂尔多斯控股子公司，参与光缆建设及运营。
• 闽福发A拟收购南京长峰：交易金额约20亿元，南京长峰将成为全资子公司。
• 四创电子通过公安部检测认证：天网视频平台获认可，助力平安城市建设。
• 天喻信息与武汉中商集团合作：共同设立合资公司，发展智能零售O2O业务。

重点品种推荐

• 数码视讯：推荐为增持，具有行业明朗、业绩高增长潜力。
• 恒信移动：推荐为增持，具备并购概念和业绩支撑。
• 合众思壮：推荐为增持，复牌后表现强势，涨幅达19.51%。

投资建议

• 保持谨慎投资策略，关注有业绩支撑和并购概念的通信个股。
• 重点布局4G产业链，尤其是军工通信和移动互联设备子行业。
• 优选行业明朗、业绩高增长的个股，如数码视讯、恒信移动、合众思壮。