20210806-大有期货-股指期货研究周报_市场情绪脆弱_资金博弈带领期指震荡向上_17页_983kb

市场情绪脆弱，资金博弈带领期指震荡向上

核心内容总结

本周A股市场整体呈现震荡向上走势，主要指数均实现周度小幅上涨。尽管市场情绪较为脆弱，资金大进大出，但市场整体表现仍偏向乐观。深证成指与上证指数在近月内首次周度表现优于创业板指，显示市场风格有所变化。市场成交额稳定在万亿元以上，但呈现边际递减趋势，反映出投资者信心不足，持观望态度。

主要观点

• 市场情绪：A股资金情绪较为敏感，尽管指数周内上涨，但反弹动能不足，板块轮动加快，市场处于巩固期。
• 资金流向：机构资金和散户资金共同推动新能源板块上涨，筹码集中度提高，资金抱团更紧密。同时，部分“恐高”资金转向消费、周期等板块，造成热点轮动快，赚钱效应不持续。
• 政策预期：下半年财政政策发力，货币政策维持稳定，预计专项债项目将在10月底前上报，政策面对市场形成支撑。
• 全球视角：美国7月非农就业数据超预期改善，显示就业市场复苏，这可能加快美联储货币政策的转向，影响全球资本流动和市场情绪。
• 期指表现：沪深300股指期货主力合约基差出现与指数走势背离，贴水扩大，代表短期超涨，后续或有风险释放需求。但IC合约持仓需求最大，显示其相对强势。

关键信息

A股主要指数走势

• 上证指数：收盘价3458.23，周度涨跌幅1.79%
• 深证成指：收盘价14827.41，周度涨跌幅2.45%
• 创业板指：收盘价3490.90，周度涨跌幅1.47%
• 沪深300：收盘价4921.56，周度涨跌幅2.29%
• 上证50：收盘价3195.70，周度涨跌幅2.01%

股指期货合约表现

• IF2108：收盘价4893.40，周涨跌幅2.4548%，成交量393,473，持仓量89,896
• IH2108：收盘价3198.00，周涨跌幅1.9318%，成交量202,689，持仓量46,604
• IC2108：收盘价6867.40，周涨跌幅2.4201%，成交量257,027，持仓量87,385

资金流动

• 两融余额：融资余额趋势上移，市场信心偏强。
• 北向资金：大进大出，净流入放缓，配置比例向创业板倾斜，主板配比环比下降1%。
• 市场风格：中小盘股、科技股、成长股风格偏强，新能源板块受资金追捧，消费板块也受到关注。

美国非农数据

• ADP就业：7月增加33万人，低于预期，显示就业市场复苏乏力。
• 非农就业：7月新增94.3万人，创年内最大增幅，显示就业环境明显改善。
• 失业率：失业率下降，劳动参与率上升，薪资压力缓解，反映就业意愿增强。
• 市场反应：非农数据改善后，美元指数走低，现货黄金走高，三大股指走弱。

美债收益率

• 美债收益率：自四月以来持续下行，因市场对经济复苏持续性的担忧和通胀预期回落。
• 政策预期：若就业持续恢复，美债利率或可触底，美元指数有望突破震荡区间。

操作建议

• 策略：股指IC更多受益，建议多单轻仓操作。
• 下周关注：美国失业金申领人数，可能影响市场情绪和资金流向。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。任何基于本报告的操作风险自负。