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银行业资金流向周报（2015.06.22-2015.06.27）总结

核心内容

本周银行业整体呈现资金净流出态势，全周净流出资金69.31亿元。与此同时，市场整体资金也呈现净流出，全周合计净流出2637.95亿元，较上周减少1551.04亿元。全市场融资余额减少，融券余额增加，银行业个股资金流向亦呈现分化趋势。

主要观点

1. 市场资金流向

• 本周沪指报收于4192.87点，深成指报收于14398.79点，全周均实现资金净流出。
• 周五净流出额最大，达1179.44亿元；其余交易日分别净流出249.09亿元、304.59亿元和904.83亿元。
• 全周资金净流出额为2637.95亿元，其中大单资金净流出880.81亿元，特大单资金净流出1757.14亿元。
• 10个GICS一级行业全部实现资金净流出，金融业净流出额为368.20亿元，按净流入额排名第六位；电信业务净流出额为17.99亿元，按净流出额排名第一位。
• 24个GICS二级行业全部实现资金净流出，资本品行业净流出513.15亿元，银行业净流出69.31亿元，按净流入额排名第十位。

2. 银行业资金流向

• 中信银行指数周涨幅为-2.39%，沪深300指数周涨幅为-6.49%。
• 银行业全周成交额为2672.61亿元，较上周减少749.86亿元。
• 周二、周三银行业资金净流入，分别为5.12亿元和0.35亿元；周四、周五资金净流出，分别为35.37亿元和39.42亿元。
• 银行业区间超额收益率为4.10%。

3. 银行业个股资金流向

• 本周16只银行股中，仅工商银行实现资金净流入1.69亿元，其余均净流出。
• 兴业银行净流出额最大，为13.28亿元；从资金净流出金额/A股流通市值指标看，北京银行净流出资金比重最大，为5.85%。

4. 融资融券市场情况

• 全市场融资买入额为4493.07亿元，偿还额为5285.50亿元，融资余额减少792.43亿元至21818.43亿元。
• 融券卖出量为67.13亿股，融券余额增加14.89亿股至63.79亿股。
• 兴业银行融资买入额最高，为59.44亿元；民生银行融资买入额次之，为39.77亿元。
• 光大银行融券卖出量最高，为2.56亿股；中国银行次之，为2.44亿股。
• 建设银行融券余量均值最高，为11.28万股；从（融券卖出量-偿还量）/总市值指标看，建设银行做空活跃度相对较高。

5. 大宗交易情况

• 本周银行业共发生大宗交易10笔，其中工商银行和交通银行交易量较大。
• 工商银行6月23日以-10.06%的折溢价率成交708万股，对应成交额3164.76万元。
• 交通银行6月24日以-0.38%的折溢价率成交539.9万股，对应成交额4265.21万元。
• 兴业银行6月23日以2.96%的折溢价率成交20万股，对应成交额354.60万元。

关键信息

• 重点公司：

  • 兴业银行：2015E 2.75，2016E 3.07，评级：增持
  • 光大银行：2015E 0.68，2016E 0.73，评级：增持
  • 华夏银行：2015E 2.19，2016E 2.29，评级：增持
  • 浦发银行：2015E 2.76，2016E 2.88，评级：增持
  • 平安银行：2015E 1.85，2016E 2.11，评级：增持

• 分析师：

  • 吴畏：SAC编号 S0190512050001，邮箱：wuwei@xyzq.com.cn
  • 傅慧芳：SAC编号 S0190513080006，邮箱：fuhf@xyzq.com.cn

• 风险提示：

  • 监管政策的超预期变化
  • 货币当局对银行存款上浮比例的提高
  • 银行信贷资产信用风险的暴露

图表信息

• 图1：2013年初至今全市场资金净流入与沪深300指数
• 图2：本周GICS一级行业净流入资金
• 图3：本周GICS二级行业净流入资金与资金流向占比
• 图4：本周银行业净流入资金与银行业超额收益
• 图5：本周银行业个股资金净流入与资金流向占比
• 图6：2013年初至今全市场融资买入额
• 图7：2013年初至今全市场融券卖出量
• 图8：2012年初至今全市场融资余额与期间买入额
• 图9：2012年初至今全市场融券余量与期间卖出量
• 图10：本周各银行融资余额均值
• 图11：本周各银行融资买入额
• 图12：本周各银行融资买入额-融资偿还额
• 图13：本周各银行融券余量均值
• 图14：本周各银行融券卖出量
• 图15：本周各银行融券卖出量-偿还量