20240220-国金证券-量化选基月报_1月份两类选基策略超额收益率超过3__11页_1mb

2024年1月基金表现分析总结

市场概况

2024年1月，整体市场表现低迷。万得微盘股指数下跌21.28%。我们筛选的微盘基金组合1月份收益率为-17.53%，跌幅小于指数。查，微盘基金数量从2023年末的20只减少到仅2只，表明微盘投资策略受公募基金策略转变影响。

主动基金比较

主动量化基金1月份表现优于主动权益基金：主动量化基金收益率中位数为-12.82%，而主动权益基金中位数为-14.03%。这显示量化策略在风险调整后依然具有优势。

行业主题基金

1月份，各类行业主题基金收益率中位数均为负值。金融地产行业主题基金表现相对最好，中位数收益率为-2.01%。其他主题如TMT、消费、医药等均出现较大跌幅。

选基策略回顾

• 交易动机因子与股票价差收益因子策略：1月份收益率-13.24%，超额收益率0.49%，历史年化超额收益5.03%。
• 基于基金特征和能力的综合选基策略：1月份收益率-10.42%，超额收益率3.55%，年度胜率高。
• 风格轮动型基金优选组合：1月份收益率-10.72%，超额收益率3.12%，跑赢基准指数。

风险提示

所有策略基于历史数据统计和建模，存在失效风险，市场变化或交易成本调整可能导致策略收益下降。