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合成橡胶周报总结（2026.06.12）

核心内容概览

本报告为紫金天风期货股份有限公司发布的合成橡胶市场周报，涵盖丁二烯与顺丁橡胶的供需情况、价格走势、库存变化以及下游轮胎行业表现。报告由王琪瑶撰写，李文涛审核，魏悦为联系人。

主要观点与关键信息

一、丁二烯市场分析

1.1 供应情况

• 当前供应：本周度丁二烯产量为10.20万吨，环比下降4.4%。
• 装置检修：多个企业装置处于检修状态，如燕山石化、古雷石化、扬子石化、斯尔邦石化等，检修产能合计达50万吨以上。
• 下周期预期：预计下周产量将回升至10.28万吨，小幅提升。

1.2 利润分析

• 本周利润：丁二烯生产利润为2517元/吨，环比下降971元/吨。
• 未来展望：利润持续承压，主要受下游需求疲软及外盘走弱影响。

1.3 需求端表现

• 下游利润：ABS、SBS生产利润持续亏损，企业仅维持刚需采购，导致现货成交清淡。
• 产能利用率：受季节性淡季影响，ABS及SBS产能利用率持续下降。

1.4 库存变化

• 港口库存：华东港口库存增至37600吨，环比增加2150吨。
• 期末库存：整体库存有所增加，主要因内贸货源补充，下游消化速度放缓。

二、顺丁橡胶市场分析

2.1 供应情况

• 当前产能利用率：截至6月11日，顺丁橡胶行业周产能利用率为69.26%，环比提升2.13个百分点。
• 装置变动：锦州石化重启，部分企业提升生产负荷，但扬子石化、独山子石化等装置仍处于停车检修状态。

2.2 利润分析

• 本周利润：顺丁橡胶生产利润为-321元/吨，较上周期+30元/吨。
• 未来展望：预计亏损幅度将逐步收窄，但受丁二烯偏紧格局影响，利润改善空间有限。

2.3 库存变化

• 生产企业库存：样本企业库存量为2.50万吨，环比增加7.76%。
• 贸易商库存：样本贸易企业库存量为0.59万吨，环比下降18.06%。

三、轮胎行业表现

3.1 半钢轮胎

• 产能利用率：71.02%，环比+0.16%。
• 库存周转天数：46.4天，环比+0.6天。

3.2 全钢轮胎

• 产能利用率：66.29%，环比-0.41%。
• 库存周转天数：40.90天，环比+0.60天。

四、价格与价差分析

4.1 价格走势

• 丁二烯出厂价：东北地区、山东、江苏等地价格均有波动。
• 顺丁橡胶价格：齐鲁石化、山东独山子石化及民营企业的顺丁橡胶市场价均有不同表现。

4.2 价差表现

• 顺丁标品-非标价差：价差变化反映市场供需结构。
• 顺丁-丁苯价差：价差变化影响企业利润空间。
• 顺丁-泰混价差：价差波动显示市场对不同产品的需求差异。

五、市场整体判断

• 丁二烯市场：当前呈现供需双弱格局，供应端检修托底但需求疲软，导致行情震荡偏弱。
• 顺丁橡胶市场：受原料丁二烯影响，价格波动有限，短期内难以出现明显上涨。

总结

综合来看，合成橡胶市场在2026年6月周期内整体表现偏弱。丁二烯供应端因装置检修有所收紧，但需求端持续疲软，导致价格未能上涨。顺丁橡胶则因原料价格下调，亏损收窄，但整体市场仍受制于需求不振。轮胎行业产能利用率小幅波动，库存维持高位，显示下游需求仍不强劲。整体市场在短期内预计将继续维持震荡偏弱态势。