20161009-中投证券-传媒周报：建议投资者沿两条主线布局传媒板块_21页_1mb

传媒行业周报总结（20160926-20161009）

核心内容概述

本报告分析了2016年9月26日至10月9日期间，传媒行业的整体表现、市场动态、重点事件以及投资建议。传媒板块整体表现低迷，年初至今跌幅居全行业之首，板块市盈率处于2014年以来的较低水平，具备一定的投资价值。报告建议投资者从两个主线入手布局传媒板块：一是选择超跌低估值个股；二是关注市场空间广阔的相关细分领域。

主要观点

1. 行业整体表现低迷

   • 本周申万传媒行业跌幅1.32个百分点，跑输创业板1个百分点，跑输沪深300指数0.64个百分点。
   • 子版块中，有线电视和营销服务跌幅较大，分别为-2.65%和-1.83%。
   • 平面媒体、影视动漫、互联网信息服务、移动互联网跌幅分别为-1.34%、-1.11%、-0.96%和-0.70%。
   • 当前传媒板块TTM市盈率为48.24，处于14年来较低水平。

2. 投资建议

   • 超跌低估值个股：推荐天神娱乐、捷成股份、凯撒股份（员工持股计划实施窗口期）和蓝色光标（定增价倒挂）。
   • 教育板块：推荐文化长城和电光科技，关注中国高科、威创股份、保龄宝。
   • IP产业：重点推荐凯撒股份，关注华策影视、骅威文化、星美联合、恺英网络、中文在线。
   • 营销服务：关注利欧股份和思美传媒，这两家公司具备业绩支撑和跨界带来的估值突破可能。
   • 体育板块：期待优质资产上市，关注奥拓电子、当代明诚、星辉娱乐、华录百纳。

关键信息

一周要闻

1. 北京市教委发布“十三五”教育改革和发展规划

   • 明确支持民办教育发展，鼓励品牌化、集团化发展，推动教育信息化。

2. 国内首个“视频服务用户体验评估标准（1.0）”发布

   • 标志着国内视频服务体验可衡量，未来将启动内测和公测。

3. 万达影视与Dick Clark Productions展开排他性谈判

   • 可能通过交易获得DCP控股权，交易价格约10亿美元，将进一步加强万达的影视帝国布局。

重点公司公告

• 互联网板块：联络互动收购Newegg，生意宝与中文在线战略合作，中文在线设立并购基金。
• 平面媒体：天舟文化股权变动，天鸿投资减持股份。
• 影视动漫娱乐：捷成股份收购星纪元股权，中南文化拟收购极光网络。
• 有线电视网络：华数传媒与华数文化投资签署投资顾问协议，广电网络与佳县人民政府签署服务协议。
• 游戏板块：世纪华通收购蒲尧国际等公司股权，昆仑万维出售广州汇量股份。
• 营销服务：浙江富润收购泰一指尚，利欧股份设立并购基金。
• 体育板块：贵人鸟发行超短期融资券，奥拓电子设立体育文化产业并购基金，华夏幸福与深圳安创签署增资协议。
• 教育板块：威创股份、蓝盾股份增资子公司，文化长城发行公司债券，新南洋募集资金用于教育业务。

行业重点数据追踪

电影

• 票房走势：近两周票房先触底后反弹，国庆假期前两天数据恢复至历史正常水平。
• 热门影片：《从你的全世界路过》、《爵迹》、《湄公河行动》、《王牌逗王牌》、《大话西游3》等。
• IP来源：涵盖小说、影视剧、游戏等。

电视剧及网络剧

• 卫视收视排名：《麻雀》、《宜昌保卫战》、《安居》等表现较好。
• 网络播放排名：《诛仙青云志》、《麻雀》、《幻城》、《微微一笑很倾城》等持续占据榜单。

动漫

• 热门动漫：《镇魂街》、《秦时明月之君临天下》、《熊出没之秋日团团转》、《画江湖之不良人》等。
• 播放平台：优酷、腾讯、爱奇艺等。

游戏

• App Store畅销榜：《阴阳师》、《梦幻西游》、《天堂2：血盟》、《倩女幽魂》、《王者荣耀》等。
• IP来源：涵盖小说、影视剧、端游等。

板块公司盈利预测及估值

风险提示

• 文化娱乐产业监管政策变动风险。
• 相关个股重组审批不通过风险。
• 民办教育管理政策改革低于预期风险。

作者信息

• 署名人：张镭

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• 参与人：林起贤

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• 参与人：李磊

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• 参与人：宫尧

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