20210412-山西证券-医药生物行业周报_长期投资主线创新与消费升级不变_关注一季报业绩发布_8页_941kb

医药生物行业周报（20210412）总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的医药生物行业周报，主要围绕行业市场表现、估值情况、行业要闻、疫情进展及投资建议等方面进行分析，旨在为投资者提供参考。

行业市场表现

• 整体表现：医药生物行业上周下跌 0.89%，跑赢沪深300指数 1.55个百分点，在28个申万一级子行业中排名第21。
• 子板块表现：
  • 医疗器械：涨幅最大，上涨 1.18%。
  • 医疗服务：跌幅最大，下跌 4.89%。
• 行业估值：截至2021年4月2日，申万一级医药行业PE（TTM）为 42.60倍，相对沪深300最新溢价率为 183%。
• 子板块估值：
  • 医疗服务：估值最高，为 114.82倍。
  • 医药商业：估值最低，为 21.49倍。

行业要闻

1. 网售处方药落地：
   • 国家发改委发布政策，支持海南自由贸易港建设，放宽市场准入。
   • 在乐城先行区建立海南电子处方中心，允许互联网销售国内上市的处方药（特殊管理药品除外）。
2. 两款药品修订说明书：
   • NMPA发布通告，对头孢呋辛制剂和阿米卡星注射剂进行说明书修订。
   • 阿米卡星注射剂新增黑框警告，要求患者接受密切临床观察。

新型冠状病毒肺炎进展情况

• 国内疫情：
  • 截至2021年4月11日，全国（不含港澳台）累计确诊病例 90,426人，现有确诊病例 295人，累计死亡病例 4,636人，累计治愈出院病例 90,426人，境外输入累计确诊病例 5,435人。
  • 截至2021年4月10日，各地累计报告接种新冠病毒疫苗 1.64亿剂次。
• 海外疫情：
  • 截至2021年4月11日，海外累计确诊病例 1.37亿人。
  • 确诊病例最多的国家为 美国（3,192万人），其次为 印度（1,353万人） 和 巴西（1,348万人）。

核心观点

1. 行业基本面良好：
   • 刚性需求支撑行业确定性成长，维持对医药行业的长期看好。
2. 政策推动创新：
   • 带量采购常态化倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量。
   • 建议关注研发实力强、管线丰富、产品优势突出的国产创新药龙头企业及CXO产业链企业，如 恒瑞医药、药明康德。
3. 消费升级趋势：
   • 随着国内经济水平提升，医药产业迎来消费升级需求。
   • 建议关注具有消费属性且规避医保控费政策的细分领域，如 疫苗、生长激素，相关优质企业包括 智飞生物、康泰生物、长春高新、安科生物。
4. 一季报发布期：
   • 一季报进入密集发布期，建议关注业绩持续或恢复高速增长的优质上市公司。

风险提示

• 行业政策风险：政策变化可能影响行业格局。
• 药品安全风险：药品安全问题可能引发市场波动。
• 研发风险：研发周期长、成功率低可能影响企业成长。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能压缩利润空间。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上。
  • 增持：相对强于市场表现 5% ~ 20%。
  • 中性：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师承诺

• 本报告由分析师 刘建宏 独立、客观撰写，其具有证券投资咨询执业资格。
• 分析师承诺不因报告内容获得任何形式的补偿，且不利用报告信息谋取私利。

免责声明

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