中小盘IPO专题：次新股说，本批三元生物等值得重点跟踪（2022批次01、02）-20220109-开源证券-26页_733kb

中小盘研究团队：次新股跟踪分析（2022批次01、02）

核发新股情况

2022年1月9日，证监会核发新股2家，分别为主板的合富中国和万朗磁塑。科创板和创业板注册12家，较上一批次有所减少，注册速度放缓。其中，三元生物被列为值得重点跟踪的企业。

重点跟踪企业：三元生物（A20682.SZ）

公司亮点

• 全球赤藓糖醇龙头，深耕该领域十余年，攻克多项工艺难题。
• 实验室转化率高达53.0%以上，远超传统菌株的32.9%-47%。
• 优化配方后转化率可达61.2%，远高于传统配方的44.4%-46.3%。
• 与莎罗雅、美国TIH、美国ADM、元气森林、可口可乐等知名客户合作。
• 公司产品广泛应用于饮料、烘焙、厨房调味等领域。

行业趋势

• 健康食糖观念推动赤藓糖醇市场需求增长。
• 国内企业迅速提升产能，全球赤藓糖醇制造中心逐步向中国转移。
• 预计未来全球赤藓糖醇需求将以年均22.1%的速度增长，2024年将达到23.8万吨。

市场表现

• 2018-2020年营业收入CAGR为63.7%，归母净利润CAGR为84.8%。
• 2020年公司毛利率41.63%，净利率29.70%，ROE为40.90%。
• 相比可比公司，公司盈利能力显著高于行业平均。

募集资金用途

• 年产50,000吨赤藓糖醇及技术中心项目：投资77,000万元，提升产能与技术水平。
• 补充流动资金：投资13,000万元，增强业务发展能力。

其他重点次新股分析

晶科能源（688223.SH）

• 全球知名光伏产品制造商，2020年组件出货量超过70GW。
• 2018-2020年营业收入CAGR为17.2%，归母净利润CAGR为95.1%。
• 主要产品包括光伏组件、电池片、硅片等，技术储备丰富，积极布局下一代光伏技术。
• 募集资金用于高效电池和组件建设、研发中心建设、补充流动资金等，提升技术与市场竞争力。

东微半导（A21130.SH）

• 国内高性能功率器件领域领军企业，2020年营业收入3.1亿元。
• 公司在高压超级结MOSFET技术方面具有国内领先地位，产品性能优良，规格丰富。
• 2018-2020年营业收入CAGR为42.1%，归母净利润CAGR为46.1%。
• 产品应用于新能源汽车充电桩、5G通信、数据中心等领域。
• 募集资金主要用于功率器件产品升级、研发中心建设、补充流动资金等，提升技术与市场地位。

臻镭科技（A21251.SH）

• 技术领先的军用领域芯片供应商，2020年营业收入1.5亿元。
• 产品包括终端射频前端芯片、射频收发芯片、电源管理芯片等，应用于军用及民用领域。
• 2018-2020年营业收入CAGR为517.2%，归母净利润CAGR为46.1%。
• 技术创新能力强，产品性能达到国际先进水平。
• 募集资金用于射频微系统研发、可编程射频信号处理芯片研发、固态电子开关研发等，推动进口替代。

腾远钴业（A20542.SZ）

• 国内领先的钴盐生产企业，2020年营业收入17.9亿元。
• 主要产品包括钴、铜等，用于锂电池、电子电气、机械制造等领域。
• 2018-2020年营业收入CAGR为3.4%，归母净利润CAGR为66.4%。
• 技术优势明显，掌握多项业内领先技术。
• 募集资金用于钴、镍金属产品异地智能化改造、补充流动资金等，提升资源获取能力。

新股市场表现

深次新股指数

• 本期下跌1.40%，表现不及上证指数（-1.06%），优于沪深300指数（-2.01%）和创业板指数（-6.07%）。

上市新股表现

• 主板：本期上市3只新股，平均上市首日涨幅为98%，低于上期的125%。
• 科创板：本期上市7只新股，平均上市首日涨幅为1.9%，低于上期的58.3%。
• 创业板：本期上市4只新股，平均上市首日涨幅为50.5%，低于上期的85.2%。

开源中小盘次新股重点跟踪组合

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境波动可能影响市场需求。
• 新股发行制度变化：政策调整可能对发行节奏和市场表现产生影响。