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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容概述

本周纸浆市场整体呈现震荡偏弱运行态势，部分品种价格小幅波动，市场交投清淡，下游需求疲软，对纸浆价格形成压制。整体来看，市场供应偏紧，运输成本增加，但需求端制约上涨动能，市场情绪仍以谨慎观望为主。

市场价格走势

现货价格

• 针叶浆：本周含税均价为7150.0元/吨，环比上涨0.3%。
• 阔叶浆：含税均价为6600.0元/吨，环比持平。
• 本色浆：含税均价为6700.0元/吨，环比持平。
• 化机浆：含税均价为5450.0元/吨，环比下跌0.4%。

国际价格

• 漂针浆（银星）：CFR价格为1010美元/吨，最近一周持平。
• 漂针浆（乌针）：CFR价格为970美元/吨，最近一周持平。
• 漂针浆（DAF铁运）：价格为945美元/吨，最近一周持平。
• 漂针浆（月亮）：CFR价格为990美元/吨，最近一周持平。
• 漂针浆（凯利普）：CFR价格为1000美元/吨，为5月报价。
• 阔叶浆（布阔）：CFR价格为860美元/吨，最近一周持平。
• 阔叶浆（明星）：CFR价格为885美元/吨，最近一周上涨20美元/吨。
• 阔叶浆（小鸟）：CFR价格为840美元/吨，最近一周持平。
• 本色浆（金星）：CFR价格为910美元/吨，最近一周持平。

市场分析

供应端

• 国际浆厂因不可抗力再次停机减产，导致外盘价格坚挺。
• 海运发货受限制，进一步加剧市场供应紧张。
• 7月份外盘报价维持高位，针叶浆、阔叶浆价格走势偏上。

需求端

• 下游原纸市场整体稳定偏弱，部分纸种价格窄幅下跌。
• 部分纸厂对高价纸浆接受能力有限，采购积极性不高。
• 生活用纸产量持续下降，开工率和库存均有所下滑，但毛利率承压。

期货市场

• 主力合约持仓量：从192752吨降至171083吨，持仓量持续下降。
• 主力合约成交量：从339772吨降至277123吨，成交量减少。
• Top20持多单量：从121153吨降至105608吨。
• Top20净多单量：从15315吨降至12290吨。
• 仓单量：略有波动，整体维持在366000吨左右。

价格走势预测

• 预计盘面主力偏弱运行，价格区间在6400-6900元/吨之间。
• 需密切关注下游需求跟进动态，短期上涨动能不足。

下游纸品数据

生活用纸

• 周度产量：从3.53万吨降至3.35万吨，周环比下降2.56%。
• 开工率：从47.35%降至45.1%，周环比下降1.09%。
• 库存：从13.02万吨增至13.78万吨，周环比上升1.10%。
• 市场价格：整体偏弱，需求疲软限制价格上行。

白卡纸

• 周度产量：从11.50万吨降至11.40万吨，周环比下降1.01%。
• 开工率：从76.10%降至75.43%，周环比下降0.98%。
• 库存（天）：从21天增至21.05天，略有上升。
• 市场价格：整体偏弱，毛利率承压。

双胶纸

• 开工率：从60.10%升至61.87%，周环比上升0.13%。
• 库存（天）：从19.95天降至19.59天，周环比下降0.15%。
• 市场价格：整体偏弱，需求端支撑有限。

铜版纸

• 开工率：从58.14%降至58.29%，周环比下降0.61%。
• 库存（天）：从28.68天升至28.66天，微幅上升。
• 市场价格：整体偏弱，毛利率承压。

库存与供需平衡

• 港口库存：常熟港、青岛港、保定、高栏港口库存略有波动。
• 欧洲港口库存：整体维持在较低水平。
• 木浆供需平衡表：显示供应偏紧，库存维持在较低区间。

关键信息与结论

• 供应端：国际供应紧张，外盘价格高位运行，部分浆厂停机减产。
• 需求端：下游纸厂采购积极性偏低，需求疲软限制价格上行。
• 市场情绪：多数业者对后期走势持乐观态度，但短期上涨动能不足。
• 价格预测：预计纸浆期货主力合约偏弱运行，价格区间在6400-6900元/吨。
• 风险提示：需关注下游需求变化及运输成本波动对市场的影响。

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