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格林大华期货纸浆早报20220711 总结

核心内容

本报告分析了2022年7月11日纸浆市场的最新动态，涵盖供应端扰动、价格走势、下游需求变化及市场风险因素等方面，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 短期供应扰动：欧美部分纸厂停工，中国供应减半，导致短期供应端出现波动。
• 港口库存下降：截至7月7日，国内纸浆港口库存为188.9万吨，环比减少0.6万吨，显示供应压力有所缓解。
• 现货价格稳定：在供需双弱的背景下，现货价格保持稳定，主要由终端刚需采购支撑。
• 操作建议：建议投资者采取观望或区间交易策略，避免过度操作。

关键信息

利多因素

1. 外盘报价上涨：

   • 阔叶浆卡拉宾7月份外盘报价较上轮上涨20美元/吨。
   • 亚太资源集团巴丝浆7月正式报价860美元/吨，较上一轮上涨20美元。
   • Suzano宣布7月中国市场阔叶浆报价提涨20美元/吨。
   • 智利Arauco公布2022年7月针叶浆银星报价为1010美元/吨，与上轮持平，但供应量少于正常水平。

2. 进口量下降：

   • 中国2022年5月纸浆进口量为241.6万吨，同比减少9.5%，环比减少1.4%。
   • 1-5月累计进口量1241.4万吨，同比减少6.7%，显示进口需求持续疲软。

利空因素

1. 下游需求偏弱：

   • 生活用纸企业产量和开工率环比均下降3%，需求疲软。
   • 部分大型纸企发布7月停机检修计划，叠加市场出货不佳，中小纸企采取停机保价策略，市场供应量缩减。

2. 库存变化：

   • 文化纸方面，铜版纸企业库存35-40天，环比略有下降，但开工率环比上升1.7%。
   • 双胶纸企业库存25-30天，环比小幅下降，开工率环比上升2.6%。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流动。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变动将间接影响纸浆成本。
• 下游纸企开工情况：若开工率持续低迷，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响投资者的操作意愿和价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或交易依据。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283