20220511-东证期货-综合晨报_4月乘用车市场零售同比下降35.5__12页_637kb

4月乘用车市场零售同比下降35.5%

核心内容

• 2022年4月乘用车市场零售销量为104.2万辆，同比下降35.5%，环比下降34.0%。
• 新能源乘用车零售销量达28.2万辆，同比增长78.4%，但环比下降36.5%。
• 新能源车国内零售渗透率为27.1%，较2021年4月提升17.3个百分点。
• 1-4月汽车市场零售下降11.9%，已损失80万辆，全年零售增长面临较大压力。
• 乘联会秘书长崔东树预测，2022年汽车市场零售可能零增长甚至负增长，批量或微增2%。

主要观点

• 疫情对汽车消费场景造成严重冲击，是4月零售大幅下滑的主要原因。
• 政策层面，国家发改委及证监会发布多项措施，对实体经济和资本市场形成一定支撑。
• 市场对全年车市目标持谨慎态度，后续走势需关注疫情防控及复工复产进展。

关键信息

• 4月社零数据可能超预期下滑。
• 国内稳增长政策尚未完全显现效果，但稳增长预期仍在。
• 乘用车市场整体疲软，新能源车表现相对较好，但环比下滑明显。

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外汇期货

核心内容

• 美联储官员对通胀保持高度警惕，认为美国经济可实现软着陆。
• 美联储Williams表示，失业率可能上升，但不会大幅上升。
• 美联储Mester支持加息50个基点，不排除单次加息75个基点。

主要观点

• 美元指数维持高位震荡，市场风险偏好波动。
• 美联储抑制通胀的决心较强，加息节奏加快。
• 通胀预期回落，实际利率维持正值，黄金承压。

关键信息

• 美联储政策对美元指数形成支撑。
• 市场情绪仍偏谨慎，黄金短期弱势震荡。

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股指期货（沪深300/中证500）

核心内容

• 4月乘用车市场零售数据对A股风险偏好形成一定支撑。
• 政策发力对资本市场有所提振，但后续走势仍需观察疫情与经济恢复情况。

主要观点

• A股市场受多重风险因素影响，短期波动较大。
• 市场信心受挫，但长期向好趋势未变。
• 乘用车市场数据反映消费疲软，对股市形成压力。

关键信息

• 政策支持对A股形成一定支撑。
• 乘用车零售数据不佳，影响市场情绪。
• 投资建议为股指震荡。

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黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

核心内容

• 钢价延续偏弱走势，但存在成本端支撑。
• 中天绿色精品钢项目投产，沙永中钢厂计划量折扣，显示市场对需求预期偏弱。
• 4月挖掘机销量同比下降47.3%，国内需求疲软。

主要观点

• 疫情及经济下行压力导致钢价承压。
• 稳增长政策预期未根本扭转，钢价负反馈不会极端。
• 需关注4400-4500区间的支撑力度。

关键信息

• 钢价受成本支撑，但需求疲软。
• 挖掘机销量大幅下滑，显示国内基建需求不足。
• 投资建议为轻仓反弹偏空。

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有色金属（铜）

核心内容

• 赞比亚和加拿大铜矿逐步恢复生产，全球铜供应预期有所回升。
• 赞比亚重启KCM生产，加拿大Mount Polley铜矿预计6月底重启。
• First Quantum扩建赞比亚Kansa铜矿，预计提升产量至25万吨/年。

主要观点

• 全球铜矿产能扩张迹象显现，可能缓解供应瓶颈。
• 短期铜价受宏观利空压制，但国内稳增长预期和地缘风险提供弱支撑。
• 铜价预计震荡寻底，短期不宜追空。

关键信息

• 铜矿供应恢复，但需求仍偏弱。
• 铜价短期承压，但底部支撑尚存。
• 投资建议为震荡寻底为主。

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有色金属（铝）

核心内容

• 华南现货成交好转，现货升水走高。
• 铝价跌至行业边际成本线，短期获得支撑。
• LME铝库存下降，显示市场供需变化。

主要观点

• 华南地区疫情对铝消费影响较小，现货表现积极。
• 铝价受成本支撑，但基本面仍偏弱。
• 市场情绪修复尚需时间，短期建议观望。

关键信息

• 铝价短期获得支撑，但基本面仍偏弱。
• 华南现货升水走高，显示区域需求回升。
• 投资建议为短期观望。

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能源化工（原油）

核心内容

• 欧盟内部就对俄罗斯石油禁运问题进行斡旋，进展缓慢。
• 美国API原油库存回升，成品油库存增加，显示需求疲软。
• 油价继续回调，通胀压力和需求担忧持续。

主要观点

• 油价受制裁预期和需求担忧影响，继续下行。
• 欧盟内部协调不畅，制裁落地时间存不确定性。
• 市场情绪整体偏弱，油价短期震荡。

关键信息

• 油价受需求疲软和制裁预期压制。
• API库存数据偏空，显示市场供应压力。
• 投资建议为短期震荡。

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能源化工（LLDPE/PP）

核心内容

• 聚烯烃市场企稳，部分企业恢复生产，市场情绪有所改善。
• 聚乙烯产能利用率回升，但疫情和利润因素仍影响开工。
• 5月PE计划产量环比增加14.38%，显示供应逐步恢复。

主要观点

• 聚烯烃市场短期企稳，但供应压力仍存。
• 下游需求疲软，市场反弹空间有限。
• 市场走势受疫情和原油价格影响较大。

关键信息

• 聚烯烃市场企稳，但供应压力尚未完全释放。
• PE产能利用率提升，但疫情仍影响开工。
• 投资建议为短期不宜追空。

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能源化工（纸浆）

核心内容

• 纸浆现货小幅上涨，受外盘价格上涨和人民币贬值影响。
• 智利CMPC纸浆厂恢复生产，国内纸浆仓单下降。
• 下游纸厂开工意愿下降，限制纸浆进一步上涨。

主要观点

• 纸浆价格受外盘支撑，但国内需求疲软限制涨幅。
• 人民币贬值推高纸浆成本，但期货市场情绪偏空。
• 市场情绪企稳，纸浆价格或高位震荡。

关键信息

• 纸浆价格受外盘支撑，但国内需求疲软。
• 人民币贬值对纸浆形成利好，但期货市场情绪偏空。
• 投资建议为短期高位震荡。

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农产品（棉花）

核心内容

• 巴基斯坦4月降雨量大幅低于正常水平，影响棉花种植。
• 美国棉花种植进度与去年同期持平，但西部地区存在干旱风险。
• 巴西棉花收割进度缓慢，影响全球供应预期。

主要观点

• 全球棉花供需关系复杂，供应扰动仍存。
• 外盘强势支撑，但国内需求疲软限制郑棉上涨。
• 5月供需报告将对市场产生重要影响。

关键信息

• 巴基斯坦和印度棉花种植受天气影响。
• 美国棉花种植进度与往年持平，但存在干旱风险。
• 投资建议关注外盘ON-CALL订单及供需报告。

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航运指数（集装箱运价）

核心内容

• 上海港4月集装箱吞吐量同比小幅下滑，但日均作业箱量保持稳定。
• 部分堆场实施静默管理，影响港口作业效率。
• 航运联盟计划取消部分亚洲航线，反映出口需求疲软。

主要观点

• 疫情对航运市场造成一定影响，但边际改善。
• 美联储缩表节奏放缓，运价下跌趋缓。
• 集装箱运价维持高位震荡。

关键信息

• 上海港吞吐量同比小幅下滑，但作业效率稳定。
• 部分堆场静默管理，影响港口运营。
• 航运联盟取消部分航线，反映出口需求不足。
• 投资建议为高位震荡。

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期货走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上

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东证期货简介

• 上海东证期货有限公司成立于2008年，注册资本23亿元。
• 为东方证券股份有限公司全资子公司，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。
• 在全国设有33家营业部和134个证券IB分支网点。
• 致力于打造以衍生品风险管理为核心的一流衍生品服务商。

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