> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工行业2026年第一季度总结 ## 核心内容概览 2026年第一季度，基础化工行业整体业绩实现显著改善。中信分类下的530家A股上市公司共实现营收7425亿元，同比增长17.07%，环比增长1.24%；归母净利润达524亿元，同比增长38.04%，环比增长291.19%。其中，433家上市公司实现盈利，占比达81.7%，较去年同期提升1.9个百分点。约56.2%的上市公司实现业绩同比提升，其中盈利增长企业226家，亏损收窄企业27家，扭亏为盈企业45家。 ## 主要观点 - **行业盈利显著修复**：2026Q1，基础化工行业盈利情况大幅好转，尤其是锂电化学品、膜材料、钾肥等子行业表现突出。 - **子行业分化明显**：锂电化学品成为最大盈利增量来源，而钛白粉、食品及饲料添加剂等子行业则出现较大亏损。 - **资源端与一体化优势凸显**：磷矿石、钾肥、锂矿等资源品维持高景气，具备资源储备与产业链一体化布局的企业盈利表现更为稳健。 - **国产替代加速**：AI驱动半导体行业高景气，带动电子化学品及锂电化学品需求增长，国产替代进程加快。 - **投资建议聚焦资源与替代**：建议关注资源品及具备国产替代能力的高端化学品和半导体材料企业。 ## 关键信息 ### 行业整体表现 - **营收**：7425亿元，同比增长17.07%，环比增长1.24%。 - **归母净利润**：524亿元，同比增长38.04%，环比增长291.19%。 - **盈利企业占比**：81.7%，同比提升1.9pct。 - **盈利增长企业占比**：52.2%（226家）。 - **扭亏为盈企业占比**：10.4%（45家）。 - **盈利增长幅度**：75家企业实现归母净利润同比翻倍以上增长。 ### 子行业表现 | 子行业 | 归母净利润同比增长 | 绝对增量（亿元） | |--------|---------------------|------------------| | 锂电化学品 | 885.72% | 74.52 | | 膜材料 | 762.44% | 8.45 | | 钾肥 | 125.51% | 51.33 | | 印染化学品 | 65.96% | 9.86 | | 氮肥 | 62.42% | 18.33 | | 氟化工 | 58.13% | 23.40 | | 其他化学原料 | 37.97% | 30.09 | | 合成树脂 | 35.32% | 40.85 | | 氨纶 | 32.67% | 6.84 | | 改性塑料 | 26.26% | 9.18 | ### 盈利下滑与亏损行业 | 子行业 | 归母净利润同比增长 | 绝对增量（亿元） | |--------|---------------------|------------------| | 钛白粉 | -62.08% | 3.19 | | 食品及饲料添加剂 | -63.14% | 10.90 | | 绵纶 | -67.67% | 0.13 | | 橡胶制品 | -42.06% | 1.93 | | 橡胶助剂 | -35.86% | 1.57 | | 氰化物 | -28.49% | 4.12 | | 氰化物 | -28.49% | 4.12 | | 氰化物 | -28.49% | 4.12 | | 有机硅 | -15.96% | 4.34 | | 民爆用品 | -28.49% | 4.12 | ## 投资建议 1. **资源为王**：关注磷矿石、钾肥、锂矿等资源品，尤其是具备一体化布局、资源储量丰富的龙头企业。 2. **国产替代**：AI产业推动半导体材料需求增长，关注高端化学品及半导体材料领域的优质标的。 ## 风险提示 - 产品及原材料价格波动风险 - 下游需求不及预期风险 - 产能建设进度不及预期风险 - 新产品客户导入进度不及预期风险 - 研发风险 ## 关键数据图表与表格 ### 图表目录 - **图1**：2026Q1 基化上市公司业绩变动分布情况 - **图2**：2026Q1 盈利增长的基化上市公司归母净利润增幅分布 - **图3**：2026Q1 基础化工各子行业上市公司归母净利润同比变动情况 - **图4**：国内磷矿石价格走势 - **图5**：国内磷酸一铵及磷酸二铵价格走势 - **图6**：国内磷酸一铵及磷酸二铵毛利润走势 - **图7**：国内硫磺价格走势 - **图8**：国内硫酸价格走势 - **图9**：国内复合肥价格走势 - **图10**：国内复合肥毛利润走势 - **图11**：国内氯化钾价格走势 - **图12**：国内碳酸锂价格走势 - **图13**：国内农药原药价格指数走势 - **图14**：国内纯MDI价格及毛利润走势 - **图15**：国内聚合MDI价格及毛利润走势 - **图16**：有机硅DMC价格走势 - **图17**：工业硅价格走势 - **图18**：全球半导体销售额 - **图19**：中国大陆半导体销售额 - **图20**：国内六氟磷酸锂价格走势 - **图21**：电解液：磷酸铁锂价格 - **图22**：三元电池电解液价格 - **图23**：固体蛋氨酸价格走势 - **图24**：VA价格走势 - **图25**：VE价格走势 - **图26**：VB6价格走势 - **图27**：硫酸法钛白粉价格及价差 - **图28**：氯化法钛白粉价格及价差 - **图29**：钛白粉行业开工率 - **图30**：钛白粉月度出口量 ### 表格目录 - **表1**：2026Q1 基础化工行业上市公司营收增幅前十与归母净利润增幅前十 - **表2**：2026Q1 基础化工各子行业上市公司归母净利润同比变动情况 - **表3**：26Q1 磷肥及磷化工行业上市公司业绩表现 - **表4**：26Q1 复合肥行业上市公司业绩表现 - **表5**：26Q1 钾肥行业上市公司业绩表现 - **表6**：26Q1 农药行业上市公司业绩表现 - **表7**：26Q1 聚氨酯行业上市公司业绩表现 - **表8**：26Q1 有机硅行业上市公司业绩表现 - **表9**：26Q1 电子化学品行业上市公司业绩表现 - **表10**：26Q1 锂电材料行业上市公司业绩表现 - **表11**：26Q1 饲料添加剂行业上市公司业绩表现 - **表12**：26Q1 钛白粉行业上市公司业绩表现