行业景气观察：资源品需求继续好转，软件产业利润跌幅收窄-20200604-招商证券-29页_1mb

定期行业景气观察总结（2020年06月04日）

核心内容概述

本周行业景气度整体呈现回暖趋势，尤其在上游资源品、中游制造业和消费服务领域表现突出。同时，信息技术和金融地产行业也出现结构性变化，部分指标有所改善。以下是各主要领域的详细分析。

一、信息技术产业

主要观点

• 存储器价格下行：DRAM和NAND flash存储器价格持续下行，其中4GB eTT DRAM价格周跌5.47%，64GB NAND flash价格周跌0.84%。
• 北美PCB出货与订单量增长：4月北美PCB出货量同比增长4.3%，订单量同比增长19.9%，增速较上月明显扩大。
• 全球半导体销售额分化：4月全球半导体销售额同比上涨6.1%，美洲地区涨幅扩大，中国和亚太地区涨幅收窄，日本地区转为负增长，欧洲地区跌幅扩大。
• 软件产业利润跌幅收窄：4月国内软件产业利润总额累计同比跌幅收窄至-2.3%。

二、中游制造业

主要观点

• 电解液材料价格下行：电解液溶剂DMC价格下跌4.35%，六氟磷酸锂价格下跌0.61%。碳酸锂价格下跌1.07%，电解钴价格下跌0.19%。
• 正极材料部分上行：电解镍价格上涨1.27%，四氧化三钴价格上涨0.56%。
• 光伏产业链价格承压：硅料、硅片和组件价格大多下行，国产硅料价格下跌3.33%，单晶硅片价格下跌2.88%，晶硅组件价格下跌1.17%。
• 集装箱运价指数变化：中国出口集装箱运价指数CCFI周涨0.31%，而原油运输指数BDTI周跌4.77%。
• 工程机械销量回暖：推土机、压路机、装载机和汽车起重机销量同比由负转正，叉车销量同比上行22.70%。

三、消费需求景气观察

主要观点

• 白酒价格指数回落：白酒价格指数高位回落，周环比下行4.91%。
• 生鲜乳价格小幅上行：主产区生鲜乳价格周涨0.3%，较去年同期上涨1.1%。
• 生猪均价小幅反弹：生猪均价周涨5.87%，养殖利润明显回升，自繁自养生猪利润上涨10.03%，外购仔猪利润上涨29.02%。
• 肉鸡苗价格走跌：肉鸡苗价格周跌10%，鸡肉均价周跌0.76%。
• 蔬菜价格指数上行：蔬菜价格指数周涨6.61%，棉花、玉米期货结算价均上涨。

四、资源品高频跟踪

主要观点

• 钢材价格回暖：螺纹钢和钢坯价格回升，库存持续下行，产能保持上行趋势。
• 煤炭价格上行：动力煤价格周涨4.70%，焦煤和焦炭期货价格上行，但煤炭库存有所回升，日耗煤量回落。
• 玻璃库存去化加速：浮法玻璃价格回升，库存持续下降，水泥均价持续上行，尤其在华东、华北和西南地区。
• 原油价格涨幅扩大：Brent原油和WTI原油价格分别上涨12.57%和7.16%，化工品价格整体上行，部分品种价格回落。
• 工业金属价格整体上行：铜、铝、锌、锡等价格上行，黄金和白银价格回暖。部分金属库存出现明显变化，如锡库存周跌17.24%。

五、金融地产行业

主要观点

• SHIBOR利率水平下行：隔夜、1周、2周SHIBOR均下行，银行间同业拆借利率也普遍下行。
• A股成交活跃：A股成交额和换手率均上行，市场活跃度提升。
• 国债收益率上行：6个月、1年、3年期国债到期收益率均上行，期限利差和信用利差出现变化。
• 房地产市场回暖：土地成交溢价率下行至7.31%，商品房成交面积环比上行13.99%。

六、公用事业

主要观点

• 天然气出厂价继续下行：我国天然气出厂价周跌2.58%，英国天然气期货结算价周跌12.54%。

关键信息汇总

风险提示

• 产业扶持力度不及预期
• 宏观经济波动可能影响行业景气度

数据来源

• Wind
• 招商证券
• 工信部
• EIA
• 国家统计局