> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报（2026.08.17-2026.08.21）总结 ## 核心内容 本周A股市场大幅震荡，主要指数普遍下跌，资源品与防御板块表现相对较好，科技板块反弹受阻。资金从科技成长板块向实物资产与红利风格板块转移，市场呈现再平衡趋势。重点关注行业包括资源品、防御板块、半导体设备、晶圆制造、人形机器人、电力设备、创新药及有色金属等。 ## 主要观点 - **市场回顾**：本周A股主要指数均下跌，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、科创50等跌幅显著。资源品与防御板块（如石油石化、农林牧渔、银行、交通运输、煤炭）涨幅居前，而科技成长板块（如计算机、传媒、通信）跌幅较大。 - **资金流向**：市场整体呈现从科技成长向实物资产与红利风格的再配置趋势，反映出投资者对稳定收益和抗风险资产的偏好。 - **LPR政策**：8月LPR维持不变，市场对三季度末降准降息预期升温，但银行净息差仍处于低位，缺乏主动下调动力。 - **工业数据**：7月工业增加值同比增长4.5%，高技术制造业与设备制造延续高景气，但采矿业和部分传统行业承压。 - **美联储动向**：释放偏鹰信号，若通胀未回落可能进一步加息，但已进入政策观望窗口。 - **机构调研**：硬件设备、化工、机械为机构调研热点，华测检测、传音控股、云天化等公司受到较多关注。 - **股东增持**：部分上市公司重要股东增持，如华新建材、恒逸石化、中国巨石等，显示市场信心有所恢复。 ## 关键信息 ### 一、市场回顾 - **主要指数表现**： - 上证指数：-0.60% - 深证成指：-2.66% - 创业板指：-3.60% - 沪深300：-1.57% - 上证50：-1.19% - 中证500：-1.75% - 中证1000：-2.32% - 科创50：-3.77% - 科创100：-0.69% - **行业涨跌幅**： - 涨幅前五：石油石化（+4.02%）、农林牧渔（+3.90%）、银行（+2.69%）、交通运输（+1.60%）、煤炭（+1.45%） - 跌幅前五：计算机（-5.04%）、传媒（-4.83%）、国防军工（-4.78%）、建筑材料（-3.78%）、通信（-3.77%） ### 二、机构调研及重要股东增持情况 - **热门行业**：硬件设备、化工、机械最受关注，机构调研频率较高。 - **重点公司**：华测检测、传音控股、云天化等公司机构调研家数较多，且评级机构家数超过10家。 - **股东增持**：华新建材为本周新增增持公司，其他如华菱钢铁、金发科技、万润股份等公司也存在股东增持行为，且多数公司基本面良好。 ### 三、资讯要闻 1. **LPR维持不变**：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，市场对三季度末降准降息预期升温。 2. **工业增加值增长**：7月规模以上工业增加值同比增长4.5%，制造业表现较好。 3. **美联储政策**：释放偏鹰信号，若通胀未回落可能进一步加息，但进入政策观望窗口。 ### 四、热点行业方向 1. **半导体设备**：2026年中国市场规模达4131亿元，国产化率升至35%，重点关注中微公司、北方华创。 2. **晶圆制造**：中芯国际N+2（等效7nm）良率突破80%，国内产能加速扩张，重点关注中芯国际、华虹宏力。 3. **人形机器人**：2026年中国市场规模预计达13亿美元，政策支持力度加大，重点关注恒立液压、三花智控。 4. **电力设备**：AI驱动用电量年均增长9.6%-22.9%，英伟达推动800V HVDC架构，重点关注思源电气、国电南瑞。 5. **创新药**：首次列为“新兴支柱产业”，医保与商保双目录协同，支付环境改善，重点关注药明康德、恒瑞医药。 6. **有色金属**：铜、铝供需紧张，价格高位震荡，重点关注紫金矿业、中国铝业。 7. **非银金融**：板块估值低位，基本面高景气，有望迎来估值修复，重点关注中国平安、中信证券。 ## 风险提示 - 市场短期波动风险 - 行业政策风险 - 政策变化超预期风险 - 经济环境变化超预期风险 ## 投资评级说明 - **行业评级**： - 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 - 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间 - 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下 - **公司评级**： - 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上 - 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20% - 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间 - 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下