20160905-中国银河-机械军工行业_确定性的业绩和成长为上_自下而上把握优质个股增发投资机会_12页_1mb

机械军工行业周报总结（2016年9月5日）

核心内容概述

本行业周报聚焦于机械军工领域的投资机会，强调确定性的业绩和成长性，推荐关注轨交、通航、新能源汽车等大交通装备行业中的优质个股。报告指出，行业整体处于转型与升级阶段，部分公司通过增发、并购等方式拓展业务，提升竞争力。

主要观点

1. 投资策略

• 自下而上：关注增发及解禁进展，推荐具有成长潜力的个股。
• 行业重点：聚焦轨交、通航、新能源汽车产业链，关注军民融合政策带来的机遇。
• 仓位管理：核心组合仓位在**60%-95%**之间，根据市场情况动态调整。

2. 核心组合推荐

• 推荐个股：威海广泰、海特高新、中鼎股份、烟台冰轮、惠博普
• 投资理由：
  • 威海广泰：无人机、通用航空、军民融合、智能家居，未来业绩有望持续高增长。
  • 海特高新：17亿元增发解禁，股价倒挂，军民融合、航空产业链、高端芯片布局，未来三年业绩有望翻倍。
  • 中鼎股份：三季报业绩预增25%-50%，外延切入新能源汽车电机控制、充电桩及辅助驾驶，PE27倍，业绩增长潜力大。
  • 烟台冰轮：订单高增长，受益于冷链和中央空调行业景气回升。
  • 惠博普：海外EPC业务增长，与安东油服合作，预计未来三年业绩持续增长。

3. 重点股池

• 包括鼎汉技术、天沃科技、江南嘉捷、康尼机电、隆鑫通用、雪莱特、春晖股份、康力电梯、创力集团、浙江鼎力、隆华节能、天奇股份、通裕重工、应流股份、华中数控、金通灵等。
• 这些股票涉及多个细分领域，如轨道交通、通用航空、新能源汽车、机器人、电梯、环保、军工等。

4. 上周表现

• 核心组合：上周收益率为-1.0%，2016年累计收益率为4.0%。
• 行业指数：机械指数-0.6%，国防军工指数-1.1%。
• 个股表现：威海广泰、烟台冰轮、海特高新、中鼎股份、惠博普等均有不同程度的波动。

5. 下周调研安排

• 威海广泰：9月5日（周一）在北京进行反路演。
• 福鞍股份：9月8日（周四）在北京进行反路演。

关键信息

行业趋势

• 通用航空：政策利好明显，行业趋势向上，重点推荐威海广泰和海特高新。
• 轨道交通：城轨建设门槛或下调，增长确定性大，推荐鼎汉技术、康尼机电等。
• 新能源汽车产业链：中鼎股份、先导智能、创力集团等在产业链中表现突出。
• 军民融合：上升为国家战略，重点推荐海特高新、威海广泰等，关注混合所有制和信息安全领域。
• 国企改革：南北船、南北车成为央企改革焦点，关注中国重工、中船防务、中国船舶等。

风险提示

• 宏观经济加速下滑风险。
• 传统行业转型进度及并购整合效果低于预期。

公司动态

• 海特高新：17亿元增发解禁，股价倒挂。
• 中鼎股份：19亿增发完成，海外收入占比超50%，PE27倍。
• 鼎汉技术：完成“从地面到车辆”的转型，未来业绩有望快速增长。
• 惠博普：计划收购安东油服伊拉克业务40%股权，预计2016-2018年EPS分别为0.33、0.43、0.55元。
• 创力集团：Q2业绩环比大幅增长，全年有望企稳。
• 天奇股份：设立员工持股计划，双轮驱动增长。

盈利预测

• 提供了重点公司2015-2018年的EPS预测及对应PE，供投资者参考。

附录信息

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

联系方式

• 分析师：王华君、贺泽安、刘兰程、于文博。
• 联系方式：提供多个地区的联系人及电话、邮箱。

行业动态点评

• 工业4.0：中广核核电机器人实验室获产业化支持。
• 国防军工：中国航空航天发动机先进制造论坛在沈阳举行，美国SpaceX火箭爆炸。
• 铁路：郑徐高铁开通，郑济高铁获批，2020年实现青岛到郑州三小时直达。
• 核电：中土核能合作协议生效，环保部与西屋电气交流AP1000项目进展。
• 通用航空：发改委推动通用航空政策落地。
• 油气装备：美国石油钻井数上升，关注惠博普等公司。
• 公司动态：包括增发、并购、业绩、股价波动等。

总结

本周报告全面分析了机械军工行业的投资机会，重点推荐轨交、通航、新能源汽车等领域的优质个股，强调了业绩确定性和成长性的重要性。同时，关注政策推动下的行业转型与升级，如军民融合、工业4.0、国企改革等，建议投资者密切关注相关公司动态及市场变化，合理配置仓位，把握增发及解禁带来的投资机会。