20240122-财通证券-长白山-603099.SH-关注冰雪游高热度有望拉动公司一季度业绩_3页_971kb

长白山证券研究报告核心要点

核心观点

• 投资评级：增持（维持）
• 核心表现：公司扭亏为盈，冰雪旅游高景气拉动业绩增长

关键业绩指标

• 2023年净利润：预计136亿-146亿元，同比上涨33,699%-35,442%
• 每股收益：0.54元，对应PE 704倍

核心数据亮点

1. 冬季旅游复苏强劲：

   • 2023主景区接待游客同比+2605%（较2019年增长94%）
   • 2023雪季入区游客同比+44,693%（较2019年增长10613%）
   • 2024元旦接待游客同比+960%（较2019年增长1217%）

2. 在建项目落地进展

   • 定增获上交所受理
   • 募集资金投向：火山温泉部落二期、交通设备升级项目
   • 预计增强游客交通匹配度及酒店接待能力

公司估值与预测

• 预测2023-2025年营收：629/779/927亿元
• 预测归母净利润：145/209/254亿元
• 对应PE（704/488/402倍）
• ROE预测值：3（2023E）

主要风险

1. 自然极端气候影响
2. 冰雪游推广不及预期
3. 行业竞争加剧风险