> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场分析总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员张毅驰撰写，提供对铜市场的最新分析与交易建议。张毅驰具备从业资格F03108196和交易咨询资格Z0021480，联系方式为15018531496。报告内容涵盖铜市场行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面。 ## 市场行情复盘 - **沪铜主力合约CU2605**：夜盘收盘价为94840元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨1.75%。 - **沪铜次主力合约CU2606**：夜盘收盘价为94810元/吨，涨幅1.71%。 - **COMEX铜主力合约HKG26E**：收盘价为5.4865美元/磅，按汇率换算为83534元/吨，较上一交易日上涨3.48%。 - **LME铜主力合约CA03ME**：收盘价为12221美元/吨，按汇率换算为84401元/吨，涨幅3.27%。 ## 重要资讯 1. **出口数据**：2026年1-2月累计出口未锻轧铜及铜材34.36万吨，同比增长95.5%。 2. **进口数据**：2026年1-2月累计进口铜矿砂及铜精矿493万吨，同比增长4.9%。 3. **紫金矿业收购赤峰黄金**：紫金矿业通过全资子公司紫金黄金与赤峰黄金交易，将持有赤峰黄金25.85%的股份，取得控制权。 4. **KoBoldMetals铜项目**：Mingomba铜项目从勘探阶段转入开发阶段，平均铜品位3.64%~5%，预计总投资23亿-25亿美元，目标在2030年代初产出铜，年产约30万吨。 5. **自由港与Codelco铜矿扩建**：El Abra铜矿扩建项目已申请许可，自由港持股51%，扩建后年产量预计提升至30万吨。 ## 市场逻辑 当前铜市场主要受到以下因素影响： - **通胀预期**：原油高价位在20天内逐渐向中下游传导，通胀预期持续增强，成为铜价上涨的主要驱动力。 - **美联储降息预期**：由于原油价格在战争初期已积累了65%的涨幅，单日波动对通胀的影响减弱，铜价由中东事件驱动转向通胀预期驱动。通胀预期直接反映为美联储降息预期。 - **市场情绪变化**：在美伊和谈消息传出后，市场恐慌情绪有所缓解，铜价有望止跌企稳。 - **铜价走势预期**：预计本周铜价将更大程度跟随黄金走势，与原油价格的负相关关系将有所解绑。 ## 交易策略 - **FedWatch Tool分析**：当前FedWatch Tool预计今年12月维持不变概率为70.9%，加息1次概率为14.0%，降息1次概率为13.6%。与机构预测的降息1次有所偏离。 - **建议**：市场恐慌情绪缓解后，铜价有望止跌企稳，可考虑多头逐步建仓。 ## 风险提示 - 本报告中的信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。 - 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。 - 投资者据此作出的投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。 - 投资者应自行评估可能存在的交易风险，并谨慎决策。 ## 总结 铜市场近期表现强劲，主要受通胀预期和美联储降息预期推动。出口数据大幅增长，显示市场对铜的需求旺盛。同时，多个大型铜矿项目进入开发阶段，预计未来铜供应将有所增加。市场情绪有所改善，铜价有望止跌企稳，建议投资者关注美联储政策动向，考虑逐步建仓多头。投资者应注意市场风险，理性决策。