> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场分析总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员张毅驰撰写，内容聚焦于铜市场的近期走势、影响因素及交易策略。报告提供了详细的市场行情复盘、重要资讯分析、市场逻辑解读及交易建议，旨在为投资者提供参考。 ## 市场行情复盘 - **沪铜主力合约**（CU2605）：夜盘收盘价为95850元/吨，较上一交易日日盘收盘价下跌0.49%。 - **沪铜次主力合约**（CU2606）：夜盘收盘价为95800元/吨，跌幅0.53%。 - **COMEX铜主力合约**（HKG26E）：收盘价为5.595美元/磅，按汇率换算为84612元/吨，较上一交易日下跌1.52%。 - **LME铜主力合约**（CA03ME）：收盘价为12328.5美元/吨，按汇率换算为84570元/吨，跌幅0.25%。 ## 重要资讯分析 1. **巴拿马铜矿重启**：4月7日，Mysteel资讯指出，巴拿马即将批准移除并加工第一量子矿业已关停的铜矿约3800万吨矿石，预计可产出约7万吨铜。 2. **高盛下调铜价预期**：4月7日，文华财经资讯提到，高盛将2026年精炼铜过剩量从38万吨上调至49万吨，并将铜价平均预测从每吨12850美元下调至12650美元。 3. **美国铜关税政策调整**：4月3日，美国白宫官网发布，调整钢铝铜关税体系，对总含量低于15%的商品实际豁免金属关税，对主要由单一金属制成的衍生商品适用25%税率，对完全使用美国金属制造的产品适用10%税率。铜材仍保持50%的针对性关税。 4. **艾芬豪矿业产量下调**：4月1日，文华财经资讯显示，艾芬豪矿业将卡莫阿-卡库拉铜矿2026年阳极铜产量预估下调至29-33万吨，主要因含铜金属量和铜品位调整。 ## 市场逻辑解读 当前铜市场主要受到以下因素影响： - **通胀预期增强**：原油价格在30天内上涨约55%，通胀预期逐渐成为市场主导因素。 - **美联储降息预期**：随着通胀预期的加强，市场开始关注美联储的降息动向，CME Fedwatch Tool和美国30天联邦基金期货成为重要参考工具。 - **铜价驱动因素变化**：铜价由中东事件驱动转向通胀预期驱动，原油单日波动对铜价的影响减弱。 - **铜价走势预测**：预计本周铜价将最大程度跟随黄金走势，与原油价格的负相关关系可能减弱。 ## 交易策略建议 - **FedWatch Tool关注**：当前FedWatch Tool显示，美联储今年12月维持利率不变的概率为53.7%，降息1次的概率为35.8%，降息2次的概率为9.3%，加息概率为0。 - **铜价走势预期**：由于美伊停火两周，铜价有望震荡上行，建议投资者可考虑逐步建多头仓位。 - **风险提示**：投资者需注意市场变化，关注美联储政策动向及全球供需变化，避免因信息变动带来的投资风险。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完整性作出保证。 - 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何买卖出价或征价。 - 投资者据此操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担相关责任。 - 报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。 ## 总结 铜市场近期走势受多重因素影响，包括通胀预期、美联储政策预期、原油价格波动及全球供需变化。当前市场逻辑已从事件驱动转向通胀预期驱动，铜价可能与黄金走势趋同，与原油价格的负相关关系减弱。建议投资者关注FedWatch Tool及美国30天联邦基金期货，逐步布局多头仓位，同时注意政策与市场风险。