2019年11月基金市场绩效分析：债券基金整体业绩稳定，美股QDII多数收涨-20191210-上海证券-15页_1018kb

债券基金整体业绩稳定 美股QDII多数收涨

核心内容概览

2019年11月，国内股市整体呈震荡下行态势，而债券市场则表现上行，呈现出明显的股债跷跷板效应。美股市场表现强劲，QDII基金多数收涨，但港股波动较大，整体表现不佳。商品市场方面，铁矿石、原油和金属表现较好，贵金属则有所下跌。

基础市场分析

1. 股票市场概况

• 市场表现：沪深两市主要指数均呈下跌趋势，上证综指、深证成指、沪深300指数和创业板综指收益率分别为-1.95%、-0.55%、-1.49%和-1.38%。
• 市场风格：中盘股表现优于大盘股和小盘股，中证200指数上涨0.27%，而中证100和中证500分别下跌2.26%和0.46%。
• 估值差异：中低市盈率指数跌幅较小，分别为-1.11%和-1.02%，高市盈率指数跌幅较大，为-2.64%。
• 行业表现：建筑材料板块涨幅最大，为5.26%；电子、钢铁、汽车和电气设备行业亦表现较好，收益率分别为3.60%、2.28%、1.84%和1.61%。

2. 债券市场概况

• 市场趋势：债券市场整体上行，利率债表现优于信用债，中证国债、中证全债和中证企业债指数收益率分别为0.97%、0.88%和0.63%。
• 国债收益率：中债国债一年期、五年期和十年期收益率分别下跌2.17BP、10.55BP和12.30BP，均低于2013年以来的平均水平。
• 企业债收益率：各等级企业债收益率均有所下行，AAA级企业债一年期、五年期和十年期收益率分别下跌3.73BP、19.73BP和10.93BP，AA级企业债收益率亦有明显下降。
• 信用利差变化：中长端企业债信用利差有所走阔，但短期利差收窄。

3. 全球金融市场

• 海外权益市场：欧美市场表现较好，新西兰NZ50指数上涨4.90%，美股标普500指数上涨3.40%，创最近6个月最大涨幅。恒生指数下跌2.08%，表现较差。
• 商品市场：多数商品上涨，其中原油、金属表现较好，而贵金属如黄金和白银则下跌。

基金绩效分析

1. 基金概况

• 股票型基金：主动投资股票型基金平均收益率为-0.05%，指数型股票基金平均收益率为-0.82%。
• 混合型基金：主动投资混合型基金平均收益率为-0.18%，其中约六成基金录得正收益。
• 债券型基金：主动投资债券基金平均收益率为0.52%，其中90%以上基金实现正收益。
• QDII基金：平均收益率为0.47%，其中欧美市场股票类QDII表现最佳，平均收益率为2.86%。

2. 主动投资股票基金

• 表现前三：国泰智能汽车（12.51%）、创金合信工业周期精选A（9.82%）、创金合信工业周期精选C（9.74%）。
• 表现后三：工银瑞信农业产业（-6.42%）、建信高端医疗（-6.63%）、嘉实农业产业（-7.72%）。

3. 指数型股票基金

• 表现前三：富国中证新能源汽车（9.71%）、汇添富中证新能源汽车产业A（7.20%）、汇添富中证新能源汽车产业C（7.18%）。
• 表现后三：易方达生物科技（-4.88%）、广发中证央企创新驱动ETF（-5.01%）、前海开源中证健康（-5.33%）。

4. 主动投资混合基金

• 表现前三：英大睿鑫A（16.16%）、英大睿鑫C（15.30%）、申万菱信新能源汽车（11.39%）。
• 表现后三：银河文体娱乐主题（-7.08%）、长盛生态环境主题（-7.14%）、前海开源沪港深农业主题精选（-10.39%）。

5. 主动投资债券基金

• 表现前三：诺安联创顺鑫A（7.75%）、诺安联创顺鑫C（7.74%）、东吴增利A（7.29%）。
• 表现后三：东吴鼎利（-6.08%）、东吴鼎元双债A（-6.43%）、东吴鼎元双债C（-6.48%）。

6. QDII基金

• 分类表现：
  • 欧美市场股票类QDII：2.86%
  • 另类及主题类QDII：1.85%
  • 全球市场股票类QDII：1.36%
  • 新兴市场股票类QDII：0.31%
  • 亚太区（日本除外）股票类QDII：-0.46%
  • 大中华区股票类QDII：-1.85%
• 表现前三：易方达标普生物科技人民币（13.43%）、广发纳斯达克生物科技人民币（9.46%）、易方达中证海外互联ETF（6.71%）。
• 表现后三：南方香港成长（-3.95%）、易方达黄金主题A人民币（-4.58%）、易方达黄金主题C人民币（-4.69%）。

关键信息总结

• 国内股市震荡下行，债券市场整体上行。
• 中盘股表现优于大盘股和小盘股。
• 美股表现强劲，QDII基金多数上涨。
• 商品市场中，原油、金属表现较好，贵金属表现较差。
• 各类基金表现分化，债券基金和QDII基金整体表现优于股票型基金。
• 从长期表现来看，主动投资债券基金和混合型基金累积收益率相对较好。