20251120-光大期货-软商品日报_6页_449kb

棉花市场分析
周三，ICE美棉下跌0.7%，郑棉维持震荡走势，仓单减少900张。短期供应压力增大的市场关注点包括商业库存增加和供应高峰期持续；需求端下游开机负荷稳定，综合判断价格上下空间有限，预期震荡格局。

白糖市场分析
国际糖业组织预测2025/26榨季全球糖市供应过剩163万吨。现货报价下调，新糖上市加剧供应；国内进口高于预期导致市场信心不足，原糖有筑底迹象，关注进口数据。

日度数据监测关键点

• 棉花：1-5价差收窄5元/吨，基差小幅变化，鞋厂原料价格变动。
• 白糖：1-5价差显示压力，本地价格批量下调。

风险与展望
宏观因素如美元指数和非农数据待关注，短期波动可能由基本面驱动。建议跟踪库存和进口数据。