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光大期货软商品日报（2026年2月13日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场走势及影响因素，结合近期市场数据与行业动态，为投资者提供短期及中长期的市场判断与操作建议。

二、主要观点

棉花

• 价格走势：周四，ICE美棉上涨0.39%，报收64.29美分/磅；郑棉主力合约环比上涨0.58%，报收14790元/吨。
• 持仓变化：郑棉主力合约持仓环比下降2417手至69.4万手。
• 市场情绪：节前郑棉上行驱动有限，市场成交转淡，预计以震荡格局对待。
• 基本面分析：
  • 供应端：2026年我国棉花意向种植面积同比下降1.7%，全国棉花产量预计同比下降5.8%。
  • 需求端：春节假期临近，纺织企业陆续放假，棉花库存可用天数已创下近五年同期新高，补库需求有限。
• 中长期展望：棉花或仍有上行空间，需关注新年度美棉种植意向。
• 风险提示：长假临近，注意持仓风险。

白糖

• 价格走势：白糖主力合约价格震荡，现货报价区间为5290~5900元/吨，个别下调。
• 供应情况：泰国甘蔗入榨量同比减少7.67%，但含糖分和产糖率有所提升，原糖期价继续下行，触及5年低点。
• 市场情绪：国内临近放假，市场情绪趋于谨慎，盘面以震荡为主。
• 内外关联：现阶段国内行情与原糖关联度略弱，相对独立；但长假期间外盘如有重大波动，国内开盘后仍将受到情绪端影响。
• 风险提示：长假在即，注意持仓风险。

三、关键数据监测

• 棉花：主力合约基差为1279元/吨，环比下降5元/吨；新疆现货价格为15792元/吨，全国现货价格为16069元/吨。
• 白糖：主力合约基差为96元/吨，环比上涨12元/吨；南宁现货报价5330元/吨，柳州现货报价5350元/吨。

四、市场信息

棉花

1. 2月12日棉花期货仓单数量10889张，较上一交易日增加143张，有效预报1156张。
2. 国内各地区棉花到厂价：新疆15792元/吨，河南16163元/吨，山东16125元/吨，浙江16241元/吨。

白糖

1. 2月12日白糖现货价：南宁5330元/吨，柳州5350元/吨，均与前一交易日持平。
2. 2月12日白糖期货仓单数量14461张，较前一交易日持平，有效预报258张。
3. 纱线综合负荷为28.6，较前一日下降3.3；纱线综合库存为22.8，较前一日上涨0.1。
4. 短纤布综合负荷为23.3，较前一日下降7.9；短纤布综合库存为32.6，较前一日持平。

五、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图3：棉花3-5价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图4：棉花 $1%$ 关税配额下内外价差（元/吨）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖3-5价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

六、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与课题与项目，获奖众多。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，2024年及2025年多次获奖。

七、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

八、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此操作，风险自担。