> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货软商品日报（2026年2月13日） 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>棉花</td><td>周四，ICE美棉上涨0.39%，报收64.29美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.58%，报收14790元/吨，主力合约持仓环比下降2417手至69.4万手。国内即将进入春节长假，外盘走势需重点关注，警惕宏观层面再起扰动，短期基本面影响有限，中长期关注新年度美棉种植意向。国内市场方面，近期郑棉主力合约持续减仓上行。我们认为节前郑棉上行驱动有限。供应端，本年度供应已成定局，预期方面，近日中国棉花信息网发布意向种植面积调研报告，2026年我国棉花意向种植面积同比下降1.7%，全国棉花产量预计同比下降5.8%。需求端，春节假期临近，纺织企业陆续放假，纺企棉花库存可用天数已经创下近五年来同期新高，补库需求的时间与空间均有限，市场成交转淡。综合来看，节前郑棉以震荡格局对待，中长期棉花或仍有上行空间，长假临近，注意持仓风险。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>白糖</td><td>消息方面，截至2月10日，泰国累计甘蔗入榨量为5759.96万吨，较去年同期的6238.73万吨减少478.77万吨，降幅7.67%；甘蔗含糖分12.45%，较去年同期的12.30%增加0.15%；产糖率为10.66%，较去年同期的10.489%增加0.171%；产糖量为614.04万吨，较去年同期的654.39万吨减少40.35万吨，降幅6.17%。现货报价方面，广西制糖集团报价区间5290~5400元/吨，个别下调10元/吨；云南制糖集团报价5120~5180元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5580~5900元/吨，仅个别下调10元/吨。原糖仍然受供应过剩的抑制，期价继续下行，触及5年低点。国内临近放假，市场情绪趋于谨慎，盘面以震荡为主。尽管外盘走低，但在进口许可发放前，进口难以实际兑现，现阶段国内行情与原糖关联度略弱，相对独立。但长假期间外盘如有重大波动，国内开盘后仍将受到情绪端影响。长假在即，注意持仓风险。</td><td>震荡</td></tr></table> # 二、日度数据监测 <table><tr><td>品种</td><td>合约价差</td><td>最新</td><td>环比</td><td>主力基差</td><td>环比</td><td>现货</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="2">棉花</td><td rowspan="2">3-5</td><td rowspan="2">70</td><td rowspan="2">20</td><td rowspan="2">1279</td><td rowspan="2">-5</td><td>新疆</td><td>15792</td><td>36</td></tr><tr><td>全国</td><td>16069</td><td>40</td></tr><tr><td rowspan="2">白糖</td><td rowspan="2">3-5</td><td rowspan="2">3</td><td rowspan="2">1</td><td rowspan="2">96</td><td rowspan="2">12</td><td>南宁</td><td>5330</td><td>0</td></tr><tr><td>柳州</td><td>5350</td><td>0</td></tr></table> # 三、市场信息 1、2月12日棉花期货仓单数量10889张，较上一交易日增加143张，有效预报1156张。 2、2月12日国内各地区棉花到厂价：新疆15792元/吨，河南16163元/吨，山东16125元/吨，浙江16241元/吨。 3、2月12日纱线综合负荷为28.6，较前一日下降3.3；纱线综合库存为22.8，较前一日上涨0.1；短纤布综合负荷为23.3，较前一日下降7.9；短纤布综合库存为32.6，较前一日持平。 4、2月12日白糖现货价：南宁5330元/吨，较前一交易日持平；柳州5350元/吨，较前一交易日持平。 5、2月12日白糖期货仓单数量14461张，较前一交易日持平，有效预报258张。 # 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨） 图3：棉花3-5价差（元/吨） 图5：棉花仓单及有效预报（张） 图2：棉花主力合约基差（元/吨） 图4：棉花 $1\%$ 关税配额下内外价差（元/吨） 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 数据来源：Wind 光大期货研究所 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨） 图7：白糖主力合约基差（元/吨） 图8：白糖3-5价差（元/吨） 图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind 光大期货研究所 # 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024年-2025年连续获得最佳工业品期货分析师荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在期货及现货网站发表文章。多次在郑州商品交易所、期货日报等权威媒体及评选中获奖，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。 ·期货从业资格号：F03099994 期货交易咨询资格号：Z0021057 # 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 公司电话：021-80212222 传真：021-80212200 客服热线：400-700-7979 邮编：200127 # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。