20230609-太平洋-2023年5月通胀数据点评_5月CPI维持低位运行_PPI继续收缩_7页_683kb

总结：2023年5月通胀数据点评

事件：2023年5月，中国CPI同比上涨0.2%，环比下降0.02个百分点；PPI同比下降4%，环比下降0.9%，数据均低于市场预期。

关键发现：CPI保持低位运行，主要由于鲜菜鲜果季节性价格下行（环比3.4%下降，但降幅收窄）， pork 继续下行（环比-2%），非食品项小幅下降（环比-0.1%），交通通信和教育文娱均承压。PPI降幅扩大，受上游原材料价格下降影响，采掘业和制造业价格普遍下跌，背后原因包括原油供应疲软和煤炭需求不足。

预测：预计6月CPI同比小幅提升至0.2%以上，但受高温天气和消费疲软影响；PPI同比仍为负增长，原油需求偏弱可能维持油价震荡。

风险提示：潜在风险包括地产基本面恶化、疫情影响或美国债务危机导致的政策不确定性。