20220603-华泰期货-聚烯烃周报_油价走势维持窄幅整理_PE成本支撑力度尚可_7页_1mb

报告摘要

近期聚烯烃市场整体呈现窄幅整理态势，PE和PP的价格受成本支撑较为稳定，但下游需求偏弱，市场整体仍面临一定的压力。结合供需及库存变化，预计下周市场或有所回暖。

期现价格情况：
6月1日，LLD和PP拉丝的基准价分别为8900元/吨和8580元/吨，对应的主力合约基差分别为-115元和-328元。
6月2日，LLD和PP的远东CFR完税价格分别为9328元和9615元，进口利润分别为-428元和-1035元，显示进口成本对市场仍有支撑。
下游方面，PE的华北地膜和棚膜价格分别为9600元/吨和10600元/吨，与上周持平；PP的华东BOPP价格为10900元/吨，较上周上涨200元/吨，显示出部分下游产品价格有所回升。
供需与库存：
供给端来看，6月2日PE和PP的装置开工率分别为86.5%和87.8%。本周检修装置涉及年产能517万吨，环比减少56万吨，但PE检修损失量仍为8.38万吨，维持中等偏高水平。
国内石化库存环比下降4.76%，但同比增加4%，显示库存压力仍存在。
下周国内石化检修变化不大，随着政策面利好支撑，终端需求或有所好转，预计石化库存继续下降。
需求端分析：
PE下游开工率方面，农膜为11%（+0%），包装膜为59%（+0%）；PP下游开工率方面，塑编为46%（-2%），BOPP为62%（+2%），注塑为49%（+0%）。整体来看，下游需求变动不大，刚需仍存，节后或有补货需求。
局部区域物流好转，或将对市场形成一定带动作用。

潘翔
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